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2025年特许金融分析师投资组合执行中的经济分析与行业配置专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师投资组合执行中的经济分析与行业

配置专题试卷及解析

2025年特许金融分析师投资组合执行中的经济分析与行业配置专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在经济增长放缓但通胀压力上升的滞胀环境中，投资组合经理最应采取的行业

配置策略是？

A、增持消费必需品和公用事业

B、增持科技和成长型行业

C、增持能源和原材料行业

D、增持金融和房地产

【答案】C

【解析】正确答案是C。滞胀环境下，能源和原材料行业因价格上涨而受益，是典

型的防御性配置。A选项消费必需品和公用事业通常在衰退期表现较好，但滞胀期通胀

会侵蚀其利润；B选项科技和成长型行业对利率敏感，滞胀期通常表现不佳；D选项金

融和房地产受利率上升和需求萎缩双重打击。知识点：宏观经济周期与行业轮动。易错

点：混淆滞胀与衰退期的行业配置逻辑。

2、当央行实施紧缩货币政策时，以下哪个行业通常受到的负面影响最大？

A、医疗保健

B、公用事业

C、非必需消费品

D、信息技术

【答案】D

【解析】正确答案是D。信息技术行业对利率变化高度敏感，紧缩政策会提高融资

成本并降低估值。A选项医疗保健具有防御属性；B选项公用事业受监管保护；C选

项非必需消费品确实会受影响，但信息技术的高成长性和高估值特性使其更脆弱。知识

点：货币政策对不同行业的影响机制。易错点：忽视行业对利率敏感度的差异。

3、在进行行业配置时，分析师发现某行业具有高进入壁垒和强定价能力，这最可

能属于？

A、完全竞争行业

B、垄断竞争行业

C、寡头垄断行业

D、完全垄断行业

【答案】C

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【解析】正确答案是C。寡头垄断行业通常具有高进入壁垒和少数几家企业的强定

价能力。A选项完全竞争行业进入壁垒低；B选项垄断竞争行业进入壁垒中等，定价能

力有限；D选项完全垄断在现实中极少见。知识点：行业结构分析框架。易错点：混淆

寡头垄断与完全垄断的特征。

4、在分析行业生命周期时，某行业增长率放缓但市场份额趋于稳定，这最可能处

于？

A、初创期

B、成长期

C、成熟期

D、衰退期

【答案】C

【解析】正确答案是C。成熟期特征是增长率放缓、竞争格局稳定。A选项初创期

增长快但风险高；B选项成长期增长迅速；D选项衰退期出现负增长。知识点：行业生

命周期理论。易错点：将增长率放缓误判为衰退期。

5、当全球供应链重构导致制造业回流发达国家时，最受益的行业可能是？

A、纺织服装

B、电子制造

C、工业自动化

D、食品加工

【答案】C

【解析】正确答案是C。工业自动化行业因制造业回流带来的设备升级需求而受益。

A选项纺织服装是劳动密集型，回流可能性低；B选项电子制造仍依赖全球分工；D选

项食品加工本地化程度已较高。知识点：全球供应链变化对行业的影响。易错点：忽视

技术密集型行业的受益逻辑。

6、在ESG投资框架下，以下哪个行业通常面临最高的转型风险？

A、可再生能源

B、化石能源

C、教育服务

D、生物制药

【答案】B

【解析】正确答案是B。化石能源行业面临碳中和政策带来的转型风险最大。A选

项可再生能源受益于转型；C选项教育服务ESG风险较低；D选项生物制药ESG风

险适中。知识点：ESG投资中的行业风险分析。易错点：混淆转型风险与物理风险。

7、当利率曲线出现倒挂时，历史数据显示通常预示着？

A、经济即将进入繁荣期

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B、通胀压力将缓解

C、经济可能陷入衰退

D、股市将迎来牛市

【答案】C