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2025年特许金融分析师杠杆与固定收益投资组合管理专题试卷及解析

2025年特许金融分析师杠杆与固定收益投资组合管理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在构建杠杆固定收益投资组合时，投资组合经理最可能优先考虑以下哪个因素？

A、最大化收益率

B、最小化信用风险

C、管理久期风险

D、降低流动性风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。在杠杆固定收益投资组合中，久期风险是核心风险之一，杠杆会放大利率波动对组合价值的影响，因此管理久期风险是首要任务。A选项最大化收益率是目标但不是优先考虑的风险因素；B选项信用风险重要但通常次于利率风险；D选项流动性风险在固定收益中确实存在，但不如久期风险关键。知识点：杠杆投资组合的风险管理。易错点：考生可能误选A，认为收益率是首要目标，但风险管理才是杠杆投资的核心。

2、以下哪种债券最适合用于构建杠杆投资组合的抵押品？

A、高收益公司债

B、可转换债券

C、国债

D、新兴市场债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。国债具有高流动性和低信用风险，是理想的杠杆抵押品。A选项高收益公司债信用风险高；B选项可转换债券流动性较差；D选项新兴市场债券波动性大且流动性不足。知识点：杠杆抵押品的选择标准。易错点：考生可能忽略流动性对抵押品的重要性。

3、在固定收益投资组合中，杠杆的使用最可能导致以下哪种风险？

A、流动性风险

B、操作风险

C