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东吴证券-类比2020-2021，A股处于什么位置？.docx

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    TOC\o1-2\h\z\u宏观环境相似性：政策驱动型复苏 4

    产业发展相似性：产业趋势突破下的结构性牛市 5

    “双碳”和“反内卷”驱动新能源产业链高景气 5

    TMT产业突破“软硬兼施” 5

    消费产业从需求创造到供给创造的转型升级 6

    医药从被动到主动创新突破 6

    市场走势的相似性：市场活跃度显著提升助力结构性牛市 7

    当下行情走到了什么位置？ 9

    宏观流动性的重要助力 9

    资金行为下的不同结构 9

    产业趋势的发展节奏 10

    从两轮行情的异同点观测当前A股所处阶段 10

    当前行情阶段处于慢牛初期 12

    风险提

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