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汇率的决定

货币制度的每一次改变都伴随着汇率决定理论的变迁，从历史悠久的购买力平价理论，到各种新兴的理论，无一不体现出这一趋势。这里介绍不同货币制度下汇率的决定与变动。

一、金本位制度下的汇率决定与变动

（一）汇率决定因素：铸币平价（MintParity）

金本位制度的特点是：①各国货币均以黄金铸成，金铸币有一定重量和成色，有法定含金量；②金币可以自由流通、铸造、具有无限清偿能力；③辅币和银行券可以按其票面价值自由兑换为金币；④黄金可自由输出入国境。在国际结算和国际汇兑中，可以按不同货币各自的含金量多少加以对比，从而确定货币比价，因此，金本位制度下两种货币之间含金量之比，即铸币平价，就成为决定两种货币汇率的基础。

（二）汇率变动因素：供求关系和黄金输送点（GoldPoints）

金本位制度下外汇供求关系变化的主要原因在于国际债权债务关系的变化，尤其是由国际贸易引起的债权债务清偿。当一国在某个时期出口增加，有大量贸易顺差时，外国对该国货币的需求旺盛，同时本国的外汇供给增加，导致本币升值，当本币汇率上涨超过某一界限时，引起黄金大量输入；反之，当一国在某个时期进口增加，出口减少，有大量贸易逆差时，本国对外汇需求增大，同时外国对本国货币需求减少，从而导致本币贬值，当本币汇率下降超过某一界限时，引起黄金大量输出。黄金输入点和黄金输出点共同构成了金本位制度下汇率波动的上下线，即黄金输送点。