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2025年金融分析师《金融市场与证券投资》备考题库及答案解析

一、单项选择题（每题2分，共20分）

1.下列金融工具中，属于资本市场工具的是（）。

A.商业票据

B.同业拆借协议

C.3年期公司债券

D.大额可转让定期存单（CDs）

答案：C

解析：资本市场是融资期限在1年以上的长期资金交易市场，工具包括股票、中长期债券等。选项A（商业票据）、B（同业拆借）、D（CDs）均为1年期以内的货币市场工具，3年期公司债券属于资本市场工具，故选C。

2.根据有效市场假说，半强式有效市场中（）。

A.技术分析无法获得超额收益

B.内幕信息可以获得超额收益

C.所有公开信息已反映在股价中

D.基本面分析能持续获得超额收益

答案：C

解析：半强式有效市场假设认为，当前股价已充分反映所有公开可得信息（如财务报表、宏观数据、新闻等），因此技术分析和基本面分析均无法持续获得超额收益，但内幕信息仍可能带来超额收益。弱式有效市场仅反映历史价格信息，强式有效市场反映所有信息（包括内幕信息）。故选C。

3.某股票β系数为1.5，无风险利率3%，市场组合预期收益率8%，则该股票的预期收益率为（）。

A.10.5%

B.12%

C.7.5%

D.9%

答案：A

解析：根据CAPM模型，预期收益率=无风险利率+β×（市场收益率-无风险利率）=3%+1.5×(8%-3%)=3%+7.5%=10.5%，故选A。

4.下列关于可转换债券的描述中，错误的是（）。

A.转换价值=标的股票市价×转换比例

B.纯债券价值是其最低理论价值

C.当股价远高于转换价格时，可转债表现类似普通债券

D.赎回条款是发行人的权利，回售条款是持有人的权利

答案：C

解析：当股价远高于转换价格时，可转债的转换价值远高于纯债券价值，此时可转债表现类似股票（股性强）；当股价远低于转换价格时，可转债更接近普通债券（债性强）。因此C错误。

5.关于货币市场基金的特征，正确的是（）。

A.投资对象包括股票和短期债券

B.净值可能出现大幅波动

C.风险低、流动性高

D.长期收益率通常高于股票型基金

答案：C

解析：货币市场基金仅投资于1年期以内的货币市场工具（如国债、同业存单、商业票据等），风险极低，净值稳定（通常采用摊余成本法计价），流动性高（T+0或T+1赎回）。长期收益率低于股票型基金，故选C。

6.若某债券面值1000元，票面利率5%（每年付息），剩余期限3年，市场利率6%，则该债券的理论价格为（）。（P/A,6%,3）=2.673，（P/F,6%,3）=0.8396

A.973.27元

B.1000元

C.1027.22元

D.950.25元

答案：A

解析：债券价格=每年利息×年金现值系数+面值×复利现值系数=1000×5%×2.673+1000×0.8396=133.65+839.6=973.25元（四舍五入后为973.27元），故选A。

7.下列关于期权的说法中，正确的是（）。

A.看涨期权卖方的最大损失是执行价-标的资产价格

B.看跌期权买方的最大损失是权利金

C.欧式期权只能在到期日前行权

D.期权的时间价值随到期日临近而增加

答案：B

解析：看涨期权卖方的最大损失理论上无限（若标的资产价格无限上涨）；看跌期权买方的最大损失是支付的权利金（不行权时）；欧式期权只能在到期日行权；时间价值随到期日临近而减少（到期时为0）。故选B。

8.关于CAPM模型的假设，错误的是（）。

A.投资者可以以无风险利率无限借贷

B.所有投资者对资产的预期收益率、标准差和协方差看法一致

C.市场不存在摩擦（无税收、无交易成本）

D.投资者仅关注收益，不关注风险

答案：D

解析：CAPM假设投资者是风险厌恶的，在预期收益相同下选择风险更低的资产，因此D错误。其他选项均为CAPM的核心假设。

9.下列指标中，用于衡量债券利率风险的是（）。

A.久期

B.信用利差

C.到期收益率

D.凸性

答案：A

解析：久期（Duration）是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标，久期越长，利率风险越高；凸性（Convexity）是对久期的修正，用于衡量利率变动时久期的变化率。信用利差衡量信用风险，到期收益率是债券的内部收益率。故选A。

10.若某股票当前价格为50元，预期下一年股利为2元，股利增长率4%，则根据戈登模型（固定增长DDM），该股票的内在价值为（）。