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杭氧股份:国内气体产业领军者,“装备+气体”双轮驱动 4
发展历程:起于制氧设备的气体产业领军者 4
全产业链布局,经营稳健现金流优异 5
气体销售与空分设备双轮驱动,海外业务蓄势待发 6
大宗气价底部修复,新兴板块多点开花 8
工业气体:大宗气价底部修复,电子气体布局加速 8
大宗气价底部修复,钢铁、煤炭资本开支显著改善 9
积极布局电子气体、氢能等新兴板块 11
空分设备绝对龙头,非空分领域迎发展新机 12
空分设备大型化趋势明显,2025煤化工领域获突破 12
石化设备快速增长,非空分领域迎发展新机 13
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