海尔智家国内空调产业链提效，海外多点开花.docx

一、公司经营情况

（一）公司业务拆分

2025Q1~3，公司实现营业收入2340.5亿元，同比+10%。其中2025Q1/Q2/Q3营业收入分别为791.2/773.8/775.6亿元，分别同比+10.1%/+10.4%/+9.5%。

分区域来看，2025Q1-3，中国区收入同比+9.5%，其中Q3单季度收入同比+10.8%，明显优于市场；海外收入同比+10.5%，其中Q3单季度收入同比+8.25%，主要得益于公司海外长期坚持国家化运营，供应链全球化布局的战略，并未受到因美国关税变动导致的明显影响。

图1：公司营业收入及YOY 图2：公司营业收入及YOY（季度）

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