关于美联储缩表的六个问题.docxVIP

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2025-12-03 发布于广西
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2025年10月14日，鲍威尔发表了理解美联储资产负债表的主题演讲，暗示未来数月可能停止缩表。10月15-16日，美国银行体系流动性出现紧张，常备回购工具（SFR）被启用、有担保隔夜回购利率（SOFR）跳升，进一步引发市场对流动性风险的关注。2025年10月29日，美联储FOMC会议宣布，将于12月1日起结束缩表。

美联储停止缩表后，准备金可能仍会惯性下降一段时间，此后在美联储的管理下重回温和增长。2019年前车之鉴下，美联储本轮缩表更加谨慎，有望较大程度上减少流动性危机再度爆发的概率，但不能完全排除风险的意外爆发。在美联储即将停