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2025年资产评估师基于市场法的互联网平台企业价值评估专题试卷及解析1

2025年资产评估师基于市场法的互联网平台企业价值评估

专题试卷及解析

2025年资产评估师基于市场法的互联网平台企业价值评估专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共20题，每题1分）

1、在运用市场法对互联网平台企业进行价值评估时，最适合作为可比公司的选择标准

是？

A、同一行业且规模相近的公司

B、同一行业且商业模式相似的公司

C、同一地区且盈利能力相近的公司

D、同一资本市场且市盈率相近的公司

【答案】B

【解析】正确答案是B。互联网平台企业的价值主要来源于其商业模式、用户规模和增

长潜力，因此选择可比公司时应优先考虑商业模式相似性。A选项仅考虑行业和规模，

忽略了互联网平台企业商业模式的差异性；C选项地区和盈利能力不是互联网平台企

业价值的核心驱动因素；D选项市盈率相近是结果而非选择标准，存在因果倒置的问

题。知识点是市场法中可比公司的选择标准。易错点是容易将传统企业的可比公司选择

标准直接应用于互联网平台企业。

2、在对互联网平台企业进行市场法评估时，以下哪个指标最能反映其用户价值？

A、市盈率(P/E)

B、市净率(P/B)

C、企业价值/月活跃用户数(EV/MAU)

D、市销率(P/S)

【答案】C

【解析】正确答案是C。互联网平台企业的核心价值在于用户基础和用户活跃度，EV/-

MAU指标直接将企业价值与月活跃用户数关联，能较好反映用户价值。A选项市盈率

适用于盈利稳定的企业，但互联网平台企业往往处于亏损或微利状态；B选项市净率适

用于资产密集型企业，不适用于轻资产的互联网平台企业；D选项市销率虽可用于互联

网企业，但不能直接反映用户价值。知识点是互联网平台企业价值评估的特殊指标。易

错点是容易套用传统企业的估值指标而忽视互联网企业的特殊性。

3、在市场法评估互联网平台企业时，对于处于不同发展阶段的可比公司，评估师应当

如何处理？

A、直接使用所有可比公司的乘数平均值

B、剔除发展阶段不同的公司，仅保留同阶段公司

C、根据发展阶段差异对乘数进行调整

2025年资产评估师基于市场法的互联网平台企业价值评估专题试卷及解析2

D、以发展阶段最接近的公司为主要参考

【答案】C

【解析】正确答案是C。互联网平台企业处于不同发展阶段时，其增长速度、风险特征

和估值乘数存在显著差异，评估师应当根据发展阶段差异对乘数进行调整，以增强可比

性。A选项直接使用平均值会忽略发展阶段差异带来的影响；B选项剔除发展阶段不同

的公司可能导致可比公司数量不足；D选项仅以发展阶段最接近的公司为参考会忽略

其他有价值的信息。知识点是市场法中可比公司差异调整方法。易错点是容易简单化处

理发展阶段差异，不进行必要的调整。

4、在评估互联网平台企业时，以下哪个因素最可能导致市场法评估结果偏高？

A、可比公司选择过于保守

B、未考虑互联网行业的周期性波动

C、使用了过时的财务数据

D、未对控制权溢价进行调整

【答案】B

【解析】正确答案是B。互联网行业具有明显的周期性特征，如果在市场繁荣期进行评

估且未考虑周期性因素，可能导致乘数过高，从而使评估结果偏高。A选项可比公司选

择过于保守通常会导致评估结果偏低；C选项使用过时财务数据可能导致评估结果不

准确，但不一定偏高；D选项控制权溢价调整通常影响不大，且互联网平台企业多为公

众公司，控制权溢价问题不突出。知识点是市场法评估中的风险因素考虑。易错点是容

易忽视互联网行业的周期性特征对估值的影响。

5、在运用市场法评估互联网平台企业时，对于拥有多业务板块的企业，最适合的处理

方法是？

A、将企业整体作为单一评估对象

B、分别评估各业务板块后加总

C、仅评估主营业务板块

D、以收入占比最大的业务板块为主要参考

【答案】B

【解析】正确答案是B。互联网平台企业往往拥有多个业务板块，各板块的商业模式、增

长前景和风险特征不同，应当分别评估各业务板块后加总，以准确反映企业整体价值。

A选项将企业整体作为单一评估对象会忽略各业务板块的差异；C选项仅评估主营业

务板块会忽略其他业务板块的价值贡献；D选项以收入占比最大的业务板块为主要参

考会低估或高估企业整体价值。知识点是多元化业务企业的价值评估方法。易错点是容

易将多元化业务的互联网平台企