【中邮-2025研报】DRAM高速FT测试机交付.pdfVIP

证券研究报告：机械设备|公司点评报告

发布时间：2025-11-25

股票投资评级精智达(688627)

买入|维持DRAM高速FT测试机交付

个股表现l投资要点

坚持核心技术自主发展，半导体测试设备业务增长动能显著。

精智达机械设备

144%2025年前三季度，公司实现营收7.53亿元，同比+33%，其中半导体

127%

110%业务收入4.23亿元，同比+221%，再创历史新高。公司不断加大研发

93%

76%投入的同时仍保持持续盈利，2025年前三季度，公司扣非归母净利润

59%为3,776.43万元，同比-8.80%，扣除股份支付影响后的扣非归母净

42%

25%利润为5,076.90万元，同比+16.60%。公司坚持核心技术自主研发，

8%

-9%2025年前三季度，公司研发投入同比+34.82%至1.05亿元。

-26%

2024-112025-022025-042025-062025-092025-11Q3斩获单笔超3亿元半导体订单，首台高速测试机成功交付。

在半导体测试领域，公司以DRAM测试设备产品线为基础纵向延伸分

资料来源：聚源，中邮证券研究所

选机、探针台等设备构建完整测试链，同步强化HBM及先进封装技术

研究；依托DRAM技术储备横向拓展至NANDFLASH等存储器测试领

公司基本情况

域，并大力推进算力芯片SoC测试机研发，研发规格对标国际先进水

最新收盘价（元）181.00平，可满足高端AI芯片测试要求，实现技术纵深的立体化布局。25Q3

总股本/流通股本（亿股）0.94/0.72公司斩获单笔超3亿元订单，产品能力获得市场验证;9月自主研发

总市值/流通市值（亿元）170/131的首台高速测试机成功交付国内重点客户，主要面向新一代存储产品

52周内最高/最低价206.20/62.00的最终测试环节，进一步夯实半导体存储测试设备领域战略优势。

资产负债率(%)15.1%G8.6设备交付奠基高世代显示业务发展，微显示合作持续深化。

市盈率211.40在新型显示检测设备领域，公司产品结构优化与市场纵深拓展成效显

第一大股东张滨著，各细分领域均实现突破性进展：在中尺寸检测领域，G8.6AMOLED

产线关键检测设备首次取得8.6代线2亿元以上订单，开始向客户交

研究所付，技术突破与市场应用双提速，为高世代显示业务发展奠定坚实基

础。在新型微显示技术领域，公司保持国内MicroLED、MicroOLED等

分析师:吴文吉

SAC登记编号:S1340523050004前沿显示技术领域主流微显示屏厂商的交流合作，MicroLE