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2025年特许金融分析师商品投资综合实战模拟专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师商品投资综合实战模拟专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师商品投资综合实战模拟专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在商品投资中，当投资者预期未来市场供应紧张时，最适宜采取的交易策略是？

A、卖出期货合约

B、买入期货合约

C、持有现金观望

D、买入看跌期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。预期供应紧张会导致商品价格上涨，买入期货合约可以从

价格上涨中获利。A选项卖出期货合约适用于预期价格下跌的情况；C选项持有现金会

错失盈利机会；D选项买入看跌期权适用于预期价格下跌的情况。知识点：商品期货交

易策略。易错点：混淆不同市场预期下的交易策略选择。

2、以下哪种商品通常被视为对冲通胀的有效工具？

A、黄金

B、原油

C、农产品

D、工业金属

【答案】A

【解析】正确答案是A。黄金具有保值属性，在通胀时期通常表现良好，是传统的通

胀对冲工具。B、C、D选项虽然也会受通胀影响，但其价格波动更多受供需关系影响，

对冲效果不如黄金稳定。知识点：商品投资属性。易错点：忽视黄金独特的金融属性。

3、在商品期货市场中，“升水”（Contango）市场结构是指？

A、远期价格高于近期价格

B、近期价格高于远期价格

C、现货价格等于期货价格

D、期货价格持续下跌

【答案】A

【解析】正确答案是A。升水市场指远期合约价格高于近期合约价格，反映持有成

本和仓储费用。B选项描述的是贴水市场；C选项是平价市场；D选项是价格下跌趋

势。知识点：期货市场结构。易错点：混淆升水和贴水的定义。

4、商品ETF与传统商品期货投资相比，主要优势在于？

A、更高的杠杆效应

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B、更低的交易成本

C、避免交割和仓储问题

D、更高的收益率

【答案】C

【解析】正确答案是C。商品ETF通过金融工具跟踪商品价格，投资者无需实际处

理实物交割和仓储。A选项杠杆效应通常低于期货；B选项交易成本可能更高；D选项

收益率不一定更高。知识点：商品投资工具比较。易错点：忽视实际操作中的便利性因

素。

5、在商品投资分析中，“基差”是指？

A、现货价格与期货价格的差额

B、不同期货合约间的价差

C、商品生产成本与售价的差额

D、同一商品在不同市场的价差

【答案】A

【解析】正确答案是A。基差是现货价格与期货价格的差额，是套期保值和套利交

易的重要指标。B选项是跨期价差；C选项是利润空间；D选项是跨市场价差。知识点：

商品期货基差。易错点：混淆基差与其他价差概念。

6、影响农产品价格的最主要季节性因素是？

A、种植周期

B、消费习惯

C、运输成本

D、货币政策

【答案】A

【解析】正确答案是A。种植周期决定了农产品的供应节奏，是价格季节性波动的

主要驱动因素。B、C、D选项也会影响价格，但季节性特征不如种植周期明显。知识

点：农产品价格影响因素。易错点：忽视农业生产的基本规律。

7、在商品投资中，“滚动收益”（RollYield）主要来源于？

A、价格波动

B、期货合约展期时的价差

C、利息收入

D、股息分配

【答案】B

【解析】正确答案是B。滚动收益来自期货合约到期展期时，新旧合约价格差异带

来的收益或损失。A选项是价格收益；C、D选项在商品投资中不常见。知识点：期货

投资收益来源。易错点：不理解期货合约的展期机制。

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8、原油价格与美元汇率通常呈现？

A、正相关关系

B、负相关关系