食品饮料行业2026年策略：从胜率和赔率角度看食品饮料行业投资机会.docxVIP

我们的观点

在量化分析中，理论收益期望的公式是，投资期望=胜率×赔率-（1-胜率），其中赔率（风险收益比）主要看估值，衡量潜在上涨空间与下跌风险；胜率（盈利概率）主要看基本面动能，衡量投资成功的可能性。在实际投资中，我们借用胜率和赔率的概念，希望通过观察食品饮料行业的胜率和赔率来修正和预期26年的投资期望。

一般来说，当市场风格切换的时候，资金不断地从低赔率板块流向高赔率板块，并在胜率提升的过程中享受收益。我们通过对食品饮料板块的计算和分析，发现食品饮料板块正处于高赔率、低胜率向高胜率转型的象限下，板块能否提高胜率的关键，就在于决定板块低胜率向高胜率转变的关键因素，即宏观总量的变化能否