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负债融资对大股东控制企业过度投资行为的双重效应剖析

一、引言

1.1研究背景与动因

1.1.1现实背景

在我国经济高速发展的进程中，企业的融资与投资活动是推动经济增长和企业发展的核心要素。近年来，我国企业在融资与投资领域呈现出独特的发展态势。在股权结构方面，我国企业股权集中度普遍较高。据相关研究数据显示，在A股上市公司中，前十大股东持股比例之和平均超过50%，部分行业龙头企业这一比例甚至更高。例如，在制造业的某些细分领域，部分企业前十大股东持股比例高达70%以上，大股东对企业的决策拥有绝对控制权。这种高度集中的股权结构，使得大股东在企业的投资决策中扮演着主导角色，他们的决策往往对