【国新-2025研报】国防军工行业周度观察.pdfVIP

行业研究

20251125

市场研究部年月日

国防军工行业周度观察看好

市场表现截至2025.11.24

上周国防军工行业指数表现

上周（2025.11.17-2025.11.21）国防军工（申万）板块下跌1.72%，

沪深300指数下跌3.77%，国防军工板块领先沪深300指数2.05个

百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第4

位。今年以来，国防军工板块累计上涨11.39%，沪深300上涨

13.18%，国防军工落后沪深300指数1.79个百分点。上周国防军工

5

行业个子板块中，航海装备和地面兵装上涨，其它板块下跌，其中

航海装备上涨2.32%，涨幅最大，航天装备下跌5.58%，跌幅最大。

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国防军工行业家上市公司中，上周家公司上涨，家公司

下跌，涨幅前3名分别为江龙船艇、航天发展和天海防务，跌幅前3数据来源：Wind，国新证券整理

名分别为迈信林、天奥电子和航天南湖。

行业周度数据跟踪

上周，中国出口集装箱运价综合指数为1122.79，环比上涨28.76点，

中国进口集装箱运价综合指数为631.56，环比下跌10.43点。中国沿

海散货运价综合指数为1207.21，环比下跌43.35点。Fearnleys一

年期租金（油船:VLCC）为55000美元天，环比持平。上周，/

Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）

为23415美元/天，环比上涨755美元/天，Fearnleys液化石油气运

价（现货市场:VLGC84000立方米）为166万美元月，环比上涨/16

万美元/月。上周，Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.23亿美元，

环比持平。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7700万美元，

环比持平。

行业与公司新闻动态

航天彩虹出资设立低空科技公司。

投资建议

十五五规划提出高质量推进国防和军队现代化，新域新质作战力量建分析师：易华强

设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近登记编码：S1490513080001

年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，邮箱：yihuaqiang@

国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在

全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，

行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包

括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。

风险提示

1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛

利率情况低于预期。

证券研究报告

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周度观察

目录

一、上周市场回顾4

二、行业周