【华西-2025研报】华翔股份（603112）：白电零部件单项冠军，延伸机器人领域打开成长空间.pdfVIP

证券研究报告|公司深度研究报告

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2025年11月26日

[Table_Title]

白电零部件单项冠军，延伸机器人领域打开

成长空间

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华翔股份(603112)评级及分析师信息

[Table_Rank]

[Table_Summary]评级：买入

►制冷压缩机零部件单项冠军，多元延伸拓空间

上次评级：首次覆盖

公司创立于1999年，从装备制造起步，二十余载深耕铸造，目

目标价格：

前已成为智能家居压缩机核心零部件市场占有率全球第一（白

最新收盘价：16.5

电压缩机核心零部件全球份额25%）。

公司2024年收入实现38.3亿元，同比+17%，归母净利润实现[Table_Basedata]

股票代码：603112

4.7亿元，同比+21%，2016-24年营业收入、归母净利润CAGR52周最高价/最低价：19.49/11.28

分别为14%、23%。分业务看，压缩机零部件+汽零收入占比约

总市值(亿)89.13

80%。盈利能力上，公司毛利率常年保持在20%以上，净利率自

自由流通市值(亿)83.36

2016年的7%提升至25年前三季度的14%。

自由流通股数(百万)505.20

股权激励计划彰显经营信心。激励计划设置了2024-26年的业

绩考核指标，净利润目标值分别为4.8/6/7亿元，24-26年[Table_Pic]

CAGR为22%。华翔股份沪深300

51%