第七章 财务报告.PPTVIP

净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数营业净利率总资产周转率权益乘数净资产收益率本年20.97%0.1451.634.96%上年19.46%0.131.584.00%差额法：1、营业净利率影响=（20.97%-19.46%）×0.13×1.58=+0.312、总资产周转率影响=20.97%×（0.145-0.13）×1.58=+0.50%3、权益乘数影响=20.97%×0.145×（1.63-1.58）=+0.15%上述指标之间的关系：净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数1、净资产收益率是杜邦体系的核心。该指标的高低取决于营业净利率、总资产周转率和权益乘数。2、提高营业净利率是提高企业盈利的关键。途径有两个：扩大收入、降低成本；3、总资产周转率揭示总资产实现营业收入的综合能力。要联系收入看总资产的使用、结构。4、权益乘数看所有者权益与总资产的关系。权益乘数较大，杠杆利益大，风险也大。提高权益净利率的根本在于：扩大销售、节约成本；合理投资配置、加速资金周转；优化资本结构、确立风险意识。杜邦体系局限性：未考虑风险。第八节文字总结1、关于连环替代法：（1）分解出影响因素后，按先后顺序，连环替代，连环比较（2）差额法是连环替代法的简化形式按前后顺序，分析哪个因素影响时，就将该因素在括号内报告期减基期，括号前边的因素固定在报告期，括号后边的因素固定在基期。（3）净资产收益率是杜邦体系的核心，综合性最强（4）净资产收益率受营业净利率、总资产周转率、权益乘数的影响（5）营业净利率是提高盈利的关键，有两个途径：扩大收入、降低成本（6）总资产周转率是企业总资产实现营业收入的综合能力，要关注资产结构和利用率（7）权益乘数反映负债程度，具有双重效果：杠杆利益和风险，要关注资本结构（8）杜邦体系分析的思路：提高权益净利率的根本在于扩大销售，节约成本合理投资配置，加速资金周转优化资本结构，确立风险意识2、财务分析指标再总结见下页：类别名称公式数字来源特征评价流动比率流动资产/流动负债资产负债表时点指标大些好速动比率速动资产/流动负债资产负债表时点指标大些好资产负债率总负债/总资产资产负债表时点指标小些好产权比率总负债/所有者权益资产负债表时点指标小些好应收账款周转率营业收入/平均应收利润表资产表时期指标大些好存货周转率营业成本/平均存货利润表资产表时期指标大些好流动资产周转率营业收入/平均流动利润表资产表时期指标大些好固定资产周转率营业收入/平均净值利润表资产表时期指标大些好总资产周转率营业收入/平均总资产利润表资产表时期指标大些好营业利润率营业利润/营业收入利润表时期指标大些好成本费用利润率总利润/总成本费用利润表时期指标大些好总资产报酬率息税前利润/平均总资产利润表资产表时期指标大些好净资产收益率净利润/平均所有者权益利润表资产表时期指标大些好营业收入增长率(本年-上年)/上年利润表时期指标大些好资本保值增值率(年末所-年初所)年初所资产负债表时期指标大些好总资产增长率(年末资-年出资)/年初资资产负债表时期指标大些好营业利润增长率(本年-上年)/上年利润表时期指标