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2025年金融投资考试试题及答案

一、单项选择题（每题2分，共30分）

1.以下关于有效市场假说（EMH）的表述中，正确的是（）。

A.弱式有效市场中，技术分析无法获得超额收益，但基本面分析有效

B.半强式有效市场中，所有公开信息已反映在价格中，内幕信息可能带来超额收益

C.强式有效市场中，仅机构投资者能通过专业分析获得超额收益

D.我国A股市场目前已完全达到强式有效

答案：B

解析：弱式有效市场中技术分析无效（A错误）；半强式有效市场中公开信息已反映，内幕信息可能有效（B正确）；强式有效市场中所有信息（包括内幕）均已反映，无人能持续获得超额收益（C错误）；我国A股目前普遍认为处于半强式有效向强式过渡阶段（D错误）。

2.某5年期债券面值1000元，票面利率4%，每年付息一次，当前市场价格950元，其当期收益率为（）。

A.4.21%B.4.00%C.3.80%D.5.00%

答案：A

解析：当期收益率=年利息/当前价格=（1000×4%）/950≈4.21%。

3.某看涨期权标的资产当前价格为50元，执行价55元，期权费3元。若到期日标的资产价格为60元，买方的净收益为（）。

A.2元B.5元C.-3元D.7元

答案：A

解析：买方行权收益=60-55=5元，净收益=5-3=2元。

4.根据资本资产定价模型（CAPM），某资产β系数为1.5，无风险利率3%，市场组合收益率8%，则该资产的预期收益率为（）。

A.10.5%B.12%C.7.5%D.15%

答案：A

解析：预期收益率=3%+1.5×(8%-3%)=10.5%。

5.以下不属于ETF（交易型开放式指数基金）特点的是（）。

A.可在二级市场交易B.实物申购赎回C.主动管理型投资D.费率通常低于主动基金

答案：C

解析：ETF通常为被动跟踪指数的工具（C错误）。

6.某投资组合由股票A（权重60%，预期收益10%，标准差20%）和股票B（权重40%，预期收益5%，标准差10%）组成，若两者相关系数为0.5，该组合的预期收益为（）。

A.8%B.7%C.6%D.9%

答案：A

解析：组合预期收益=60%×10%+40%×5%=8%。

7.以下关于久期的说法中，错误的是（）。

A.久期是债券价格对利率变动的敏感性指标

B.其他条件相同，票面利率越高，久期越长

C.零息债券的久期等于其到期时间

D.久期可用于利率风险免疫策略

答案：B

解析：票面利率越高，早期现金流占比越大，久期越短（B错误）。

8.行为金融学中的“处置效应”指（）。

A.投资者倾向于过早卖出盈利资产，过晚卖出亏损资产

B.投资者过度依赖近期信息而忽视长期趋势

C.投资者对损失的敏感度高于对收益的敏感度

D.投资者因熟悉本地市场而过度投资本土资产

答案：A

解析：处置效应核心是“止盈过急、止损过慢”（A正确）。

9.某公司股利增长率为3%，当前每股股利2元，投资者要求的必要收益率为8%，根据戈登模型，该股票的内在价值为（）。

A.40元B.41.2元C.25元D.25.75元

答案：B

解析：内在价值=2×(1+3%)/(8%-3%)=41.2元。

10.以下属于系统性风险的是（）。

A.某上市公司董事长辞职B.央行宣布降息C.某行业爆发质量丑闻D.某企业陷入债务违约

答案：B

解析：系统性风险影响全局（如宏观政策），非系统性风险影响个别资产（A、C、D为非系统性）。

11.关于信用利差，以下表述正确的是（）。

A.信用利差=无风险利率-信用债收益率

B.经济衰退期，信用利差通常收窄

C.高评级债券的信用利差一般低于低评级债券

D.信用利差仅反映信用风险，不包含流动性风险

答案：C

解析：信用利差=信用债收益率-无风险利率（A错误）；经济衰退期信用风险上升，利差扩大（B错误）；高评级债券信用风险低，利差更小（C正确）；信用利差包含流动性风险等因素（D错误）。

12.某量化策略通过历史数据训练模型，预测股票未来收益率，这种方法属于（）。

A.基本面量化B.技术面量化C.机器学习量化D.高频交易

答案：C

解析：利用历史数据训练模型属于机器学习量化（C正确）。

13.以下关于资产配置的“核心-卫星策略”，描述错误的是（）。

A.核心部分占比高，追求稳定收益

B.卫星部