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2025年医药金融知识题库及答案

一、单项选择题（每题2分，共20题）

1.2025年国家医保谈判中，针对“未在中国境内外上市且具有明显临床优势的创新药”，其医保支付标准测算将重点参考以下哪项指标？

A.全球多中心临床试验数据的中国亚组结果

B.同类仿制药的市场均价

C.企业研发投入的历史成本

D.药品上市后第一年的实际销售额

答案：A

2.根据2025年新版《药品注册管理办法》，以下哪类生物制品可适用“附条件批准”路径？

A.已在欧盟获批上市但未在中国开展III期临床试验的单抗药物

B.基于真实世界证据支持适应症扩展的糖尿病新药

C.针对罕见病、临床急需且已有初步疗效数据的基因治疗产品

D.通过一致性评价的仿制药

答案：C

3.某创新药企业2025年拟通过港股18A规则上市，其核心产品处于II期临床试验阶段，根据最新修订的《上市规则》，该企业需额外满足的条件是？

A.研发投入占比不低于营收的30%

B.至少有一名专业投资者已投入不低于2亿港元

C.核心产品需获得至少一个国家的IND批准

D.企业估值不低于40亿港元

答案：D（注：2025年港股18A修订后，II期阶段企业估值门槛从15亿港元提升至40亿港元）

4.2025年某Biotech企业采用“里程碑付款+销售分成”模式与跨国药企合作开发ADC药物，其财务报表中“研发费用”的确认时点应为？

A.收到首付款时全额确认收入

B.每个里程碑达成时按比例确认收入

C.药物上市后按销售分成比例确认收入

D.合作协议签署时一次性确认全部预期收入

答案：B

5.在医药企业DCF估值模型中，2025年针对“专利悬崖”风险的调整应重点关注？

A.专利到期前3年的销售额衰减率

B.企业在研管线中替代产品的临床进度

C.仿制药企业的申报数量及审批速度

D.以上均需考虑

答案：D

6.2025年国家组织的第八批药品集采中，纳入“带量采购”的品种新增了以下哪类药物？

A.中药注射剂（独家品种）

B.细胞治疗产品（CAR-T）

C.高值医用耗材（心脏起搏器）

D.儿童专用药（口服溶液剂）

答案：D（注：2025年集采政策向儿童药、罕见病药扩展）

7.某传统仿制药企业2025年拟通过发行可转债融资转型创新药研发，其可转债条款中“转股价修正条款”的触发条件通常与以下哪项指标挂钩？

A.公司股价连续30个交易日低于转股价的80%

B.研发投入占比超过营收的50%

C.核心在研产品进入III期临床试验

D.年度净利润同比增长20%以上

答案：A

8.2025年医药行业并购中，“license-in”模式与“直接收购”模式的主要区别在于？

A.前者仅获得产品权益，后者获得标的公司控制权

B.前者需一次性支付全款，后者可分期支付

C.前者适用增值税免税政策，后者需缴纳印花税

D.前者不涉及研发风险，后者需承担全部风险

答案：A

9.根据2025年《医药行业ESG信息披露指引》，以下哪项不属于“环境（E）”维度的关键指标？

A.生产废水COD排放浓度

B.研发实验室危险废弃物处理合规率

C.员工职业健康培训覆盖率

D.绿色厂房认证（如LEED）数量

答案：C（C属于“社会（S）”维度）

10.某创新疫苗企业2025年拟申请科创板上市，其核心产品为mRNA流感疫苗（已完成III期临床试验），根据《科创板上市规则》，其需满足的财务指标是？

A.最近一年营收≥3亿元，净利润为正

B.预计市值≥40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准

C.最近三年研发投入≥15亿元

D.最近两年营收复合增长率≥30%

答案：B（疫苗属于“符合国家战略的高新技术产业”，适用第五套标准：市值≥40亿+产品已获批准）

11.2025年医药供应链金融中，“反向保理”模式的核心是？

A.以药企为信用主体，为上游供应商提供融资

B.以医院为信用主体，为下游经销商提供融资

C.以保险公司为信用主体，为患者提供分期付款

D.以物流企业为信用主体，为仓储方提供质押贷款

答案：A

12.在计算医药企业EV/EBITDA估值倍数时，以下哪项应从企业价值（EV）中扣除？

A.短期银行借款

B.研发用专利的市场价值

C.超额现金（超过运营所需的现金）

D.应付供应商的货款

答案：C（EV=市值+净负债，净负债=总负债-超额现金）

13.2025年某中