2024-05-05-国民经济研究局-国民经济研究局-消费金融财政刺激_来自中国数字优惠券的证据（英）_61页_11mb.docxVIP

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2025-12-11 发布于辽宁
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CONSUMER-FINANCEDFISCALSTIMULUS:EVIDENCEFROMDIGITALCOUPONSINCHINA

JingDingLeiJiangLucyMsall

MatthewJ.Notowidigdo

WorkingPaper32376/papers/w32376

NATIONALBUREAUOFECONOMICRESEARCH

1050MassachusettsAvenue

Cambridge,MA02138

April2024

WegratefullyacknowledgefundingfromtheTsinghuaUniversity–UniversityofChicagoJointResearchCenterforEconomicsandFinance.MsallacknowledgessupportfromtheNationalScienceFoundationGraduateResearchFellowshipProgramunderGrantNo.DGE-1746045.Anyopinions,findings,andconclusionsorrecommendationsexpressedinthismaterialarethoseoftheauthorsanddonotnecessarilyreflecttheviewsoftheNationalScienceFoundationorgovernments.TheviewsexpressedhereinarethoseoftheauthorsanddonotnecessarilyreflecttheviewsoftheNationalBureauofEconomicResearch.

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?2024byJingDing,LeiJiang,LucyMsall,andMatthewJ.Notowidigdo.Allrightsreserved.Shortsectionsoftext,nottoexceedtwoparagraphs,maybequotedwithoutexplicitpermissionprovidedthatfullcredit,including?notice,isgiventothesource.

Consumer-FinancedFiscalStimulus:EvidencefromDigitalCouponsinChinaJingDing,LeiJiang,LucyMsall,andMatthewJ.Notowidigdo

NBERWorkingPaperNo.32376April2024

JELNo.E21,G50,H30

ABSTRACT

In2020,localgovernmentsinChinabeganissuingdigitalcouponstostimulatespendingintargetedcategoriessuchasrestaurantsandsupermarkets.Usingdatafromalargee-commerceplatformandabunchingestimationapproach,wefindthatthecouponscausedlargeincreasesinspendingof3.1–3.3yuanperyuanspentbythegovernment.Thelargespendingresponsesdonotcomefromsubstitutionawayfromnon-targetedspendingcateg