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2025年CFA《另类投资》冲刺押题试卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、选择题（每题1分，共20分）

1.以下哪项不是CFALevelI《另类投资》考纲中明确涵盖的另类投资类别？

A.私募股权

B.房地产投资信托（REITs）

C.对冲基金

D.商品

2.与传统股票和债券投资相比，另类投资最显著的特征之一是：

A.高度流动性

B.收益与宏观经济高度相关

C.投资策略多样化且非传统

D.透明度极高

3.某投资者购买了一只对冲基金，该基金采用统计套利策略。下列哪项最可能描述该基金的目标？

A.通过做多被低估的股票或市场板块获利

B.利用相关资产间短暂的价格差异进行套利

C.通过在全球宏观经济背景下进行方向性押注获利

D.通过管理大量商品头寸进行长期投资

4.在评估私募股权投资业绩时，使用IRR指标的主要优点是：

A.直接反映了投资的绝对回报金额

B.考虑了投资持有期间的所有现金流

C.标准化度量了回报率，便于跨投资比较

D.无需考虑资金流入的时间分布

5.“流动性风险”在另类投资中通常指的是：

A.投资价值因市场情绪剧烈波动而受损的风险

B.无法在短期内以合理价格出售资产的风险

C.投资策略无法有效执行的风险

D.投资管理人道德操守风险

6.以下哪种估值方法最适用于评估已进入成熟阶段的房地产项目？

A.现金流折现法（DCF）

B.可比公司法

C.先例交易法

D.清算价值法

7.在另类投资中，基金管理人与基金投资者之间的典型利益冲突可能体现在：

A.基金管理人收取管理费，但未尽力最大化基金回报

B.基金管理人为了追求超额收益而承担过高风险

C.基金管理人将自身利益置于优先于投资者利益

D.以上都是

8.对于私募股权投资，以下哪项通常不是其投资阶段的选择？

A.成熟企业并购（MA）

B.初创企业早期投资（种子期/天使轮）

C.中小企业增长阶段融资

D.政府债券发行

9.假设一个私募股权基金在初始投入时承诺给投资者8%的门槛回报率（hurdlerate），如果基金最终产生的IRR为12%，则投资者能获得分配的收益倍数（DPI）为0.5，那么其总价值倍数（TVPI）最接近于：

A.1.0

B.1.5

C.2.0

D.2.5

10.在全球投资组合中纳入另类投资的主要目的是：

A.完全替代传统资产以获取更高收益

B.显著降低投资组合的整体贝塔系数

C.提升投资组合的长期风险调整后回报和分散化效果

D.满足所有监管机构的最低投资要求

11.以下哪项是CFA协会对投资从业人员的道德规范中“专业胜任能力”（ProfessionalCompetenceandDueCare）原则的体现？

A.投资经理仅投资于自己熟悉的行业

B.投资经理向客户充分披露另类投资的风险特征

C.投资经理持续学习，确保具备管理另类投资组合所需的技能和知识

D.投资经理将客户利益置于个人利益之上

12.某对冲基金使用大量杠杆，其策略依赖于市场短期波动。如果市场进入长期熊市，该基金面临的主要风险是：

A.基金费用比率上升

B.投资组合流动性枯竭

C.杠杆放大亏损，导致净值大幅下降甚至清盘风险

D.基金管理人更换

13.与私募股权投资相比，房地产投资通常具有的特点是：

A.更高的流动性

B.更短的投资期限

C.更直接的实物资产接触

D.更低的杠杆使用率

14.在计算私募股权投资的IRR时，通常需要考虑：

A.基金管理人的管理费

B.投资者实缴的资金

C.基金分配给投资者的所有现金流（包括回报和本金）

D.以上所有

15.以下哪项描述了“合格投资者”（AccreditedInvestor）的概念在另类投资领域应用的一个方面？

A.只有合格投资者才能投资于某些风险较低的另类产品

B.合格投资者需要满足特定的财务门槛或专业经验要求，以证明其承担高风险的能力

C.合格投资者投资另类产品无需缴纳额外的监管费用

D.合格投资者享有比普通投资者更低的基金费用

16.另