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2025年综合类-证券投资分析-第五章公司分析历年真题摘选带答案(5卷)

2025年综合类-证券投资分析-第五章公司分析历年真题摘选带答案(篇1)

【题干1】在评估公司财务状况时，流动比率与速动比率的主要区别在于是否包含存货项目。以下哪项表述正确？

【选项】A.流动比率包含存货，速动比率不包含

B.流动比率不包含存货，速动比率包含

C.两者均包含存货

D.两者均不包含存货

【参考答案】A

【详细解析】流动比率=流动资产/流动负债，速动比率=（流动资产-存货）/流动负债，因此流动比率包含存货而速动比率不包含。选项A正确。

【题干2】某公司2024年营业收入同比增长15%，但净利润下降8%，可能的原因不包括以下哪项？

【选项】A.成本费用率上升

B.所得税税率提高

C.行业竞争加剧导致价格下降

D.研发投入增加导致费用增加

【参考答案】B

【详细解析】所得税税率变动直接影响净利润，若税率提高会导致净利润下降。题目中净利润下降8%与营业收入增长15%矛盾，因此B选项可能成为原因。但题目要求选择“不包括”的原因，故B为正确答案。

【题干3】下列哪项属于经营风险中的市场风险？

【选项】A.原材料价格波动

B.管理层决策失误

C.供应链中断

D.重大诉讼事件

【参考答案】A

【详细解析】市场风险指由外部经济环境变化引起的风险，A选项原材料价格波动属于市场风险；B选项管理层决策失误属于经营风险中的管理风险；C选项供应链中断属于运营风险；D选项重大诉讼属于法律风险。

【题干4】在杜邦分析体系中，ROE分解公式中“净利润率×总资产周转率×权益乘数”的中间项反映的是：

【选项】A.资产运营效率

B.资本利用效率

C.财务杠杆水平

D.盈利能力

【参考答案】B

【详细解析】总资产周转率=营业收入/平均总资产，反映资产使用效率，属于资本利用效率指标。ROE分解中权益乘数反映财务杠杆，净利润率反映盈利能力。

【题干5】某公司市净率（PB）为3倍，所处行业平均PB为2倍，若该公司资产质量良好且增长潜力大，可能预示哪种估值状态？

【选项】A.估值合理

B.估值偏低

C.估值偏高

D.估值不确定

【参考答案】C

【详细解析】市净率高于行业平均可能表明市场对其资产价值给予较高溢价，尤其当公司资产质量优良且增长潜力大时，PB偏高反映估值可能被高估。

【题干6】在行业分析中，判断行业进入壁垒高低的关键指标不包括：

【选项】A.技术专利数量

B.政府特许经营

C.市场集中度CR5

D.原材料供应集中度

【参考答案】C

【详细解析】行业进入壁垒主要指新企业进入的难度，政府特许经营（B）和技术专利（A）直接构成壁垒，原材料供应集中度（D）影响供应链控制力，而市场集中度反映现有竞争格局，不属于进入壁垒指标。

【题干7】下列哪项属于公司治理结构中的“三会一层”架构？

【选项】A.董事会

B.监事会

C.股东大会

D.独立董事

【参考答案】C

【详细解析】“三会一层”指股东大会、董事会、监事会和高级管理层，其中选项C为股东大会，属于三会之一。独立董事属于董事会成员构成。

【题干8】某公司自由现金流（FCF）持续为负，可能预示以下哪种风险？

【选项】A.营运资金紧张

B.债务违约风险

C.研发投入不足

D.市场份额增长放缓

【参考答案】B

【详细解析】自由现金流持续为负表明公司可能难以覆盖债务本息，存在债务违约风险。选项A营运资金紧张会导致经营风险，但未必直接引发债务违约。

【题干9】在可比公司分析法中，估值倍数调整通常不包括：

【选项】A.行业平均增长率差异

B.财务指标标准化处理

C.地域经济差异调整

D.会计政策差异调整

【参考答案】B

【详细解析】可比公司估值调整需考虑行业特征、地域经济、会计政策等差异，财务指标标准化处理属于基础估值步骤，不作为调整项。

【题干10】下列哪项属于管理层讨论与分析（MDA）的核心内容？

【选项】A.财务报表附注

B.未来经营计划

C.资产负债表项目明细

D.重大会计政策变更说明

【参考答案】B

【详细解析】MDA要求管理层对财务报表进行解释，披露未来计划、风险因素等，属于核心内容。选项D属于财务报表附注范畴。

【题干11】某公司2024年资产负债率从60%升至70%，同时权益乘数从2.5倍降至1.8倍，该变化主要影响：

【选项】A.财务风险上升

B.资产周转效率提升

C