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演讲人：
日期:
上市公司发行股票的流程
目录
CATALOGUE
01
前期准备阶段
02
监管审批阶段
03
发行文件编制
04
市场推广与路演
05
定价与发行实施
06
上市后管理阶段
PART
01
前期准备阶段
公司内部决策流程
董事会审议与决议
董事会需召开专项会议，审议股票发行相关议案，包括发行规模、定价区间、募集资金用途等核心事项，并形成书面决议文件。
01
股东大会批准
根据公司章程及监管要求，涉及股权变动的重大事项需提交股东大会表决，获得出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。
02
内部合规审查
公司合规部门需对发行方案进行法律与财务合规性审查，确保符合《公司法》《证券法》等法律法规及交易所上市规则的要求。
03
通过公开招标或竞争性谈判方式选择具备资质的证券公司作为保荐机构，负责统筹发行工作，并签订保荐协议明确双方权利义务。
中介机构选择与签约
保荐机构遴选
聘请专业律所负责法律尽职调查及招股说明书合规审核，会计师事务所负责财务审计及盈利预测审核，并出具无保留意见报告。
律师事务所与会计师事务所聘用
选定资产评估机构对拟上市资产进行估值，确保发行定价基础公允合理，并出具符合监管要求的评估报告。
评估机构合作
发行可行性评估分析
市场环境分析
研究当前资本市场流动性、同行业公司估值水平及投资者偏好，评估发行窗口期的市场接受度与潜在认购需求。
风险因素识别
系统梳理政策风险、行业竞争风险及公司经营风险，在招股说明书中充分披露并制定应对预案以降低发行失败概率。
财务模型搭建
基于历史财务数据及未来业务规划，构建动态财务模型测算发行后每股收益（EPS）、净资产收益率（ROE）等关键指标变动影响。
PART
02
监管审批阶段
申报材料准备与提交
财务审计报告
需由具备资质的会计师事务所出具，涵盖公司近期的财务状况、盈利能力及现金流分析，确保数据真实、完整且符合会计准则。
法律意见书
由专业律师事务所编制，核查公司股权结构、重大合同合规性及潜在法律风险，确保发行过程符合证券法规要求。
招股说明书
详细披露公司业务模式、行业竞争格局、募集资金用途及风险因素，为投资者提供决策依据，内容需经多轮内部审核修订。
保荐机构内核文件
保荐人需完成尽职调查并出具内核意见，包括对公司治理、内部控制及持续经营能力的评估报告。
监管机构审核反馈
形式审查
监管机构对申报材料的完整性、格式规范性进行初步检查，确保文件符合法定提交要求，通常需在受理后规定工作日内完成。
实质审核
重点核查财务数据真实性、关联交易披露透明度及募投项目可行性，可能要求补充行业对比分析或第三方评估数据。
问询函回复
针对审核中发现的问题，监管机构下发书面问询，公司需组织跨部门协作逐条回应，并提供佐证材料或修订文件。
多轮沟通与修订
根据反馈意见，公司与中介机构需反复修改申报材料，直至满足监管要求，此过程可能涉及多次书面或现场沟通。
发行许可正式获批
批文签发
监管机构出具核准发行的正式批文，明确发行股份数量、定价区间及有效期，公司需在批文有效期内完成发行。
01
信息披露更新
获批后需同步更新招股说明书等公开文件，补充最新财务数据及重大事项说明，确保投资者获取信息及时性。
发行方案备案
向交易所提交最终发行方案，包括路演安排、申购规则及上市时间表，交易所对流程合规性进行形式复核。
中介机构持续督导
保荐人及律师需在发行后持续履行督导职责，确保公司严格履行承诺事项并规范运作。
02
03
04
PART
03
发行文件编制
招股说明书需包含公司主营业务、组织结构、股权结构、财务状况等核心信息，确保投资者能充分了解公司基本情况。
详细列示行业竞争、政策变动、技术迭代等潜在风险，并说明公司的应对措施，增强信息披露透明度。
明确股票发行所募资金的投向，包括项目可行性分析、预期收益及资金使用监管机制，提升投资者信心。
由公司高管团队阐述经营成果、财务指标变化原因及未来发展战略，展现公司治理水平。
招股说明书编写
全面披露公司信息
风险因素分析
募集资金用途说明
管理层讨论与分析
财务资料审计整理
财务报表标准化处理
关联交易专项审计
关键财务指标复核
盈利预测模型构建
按照会计准则调整历史财务数据，确保资产负债表、利润表、现金流量表格式统一且符合监管要求。
对毛利率、净资产收益率、资产负债率等核心指标进行多维度验证，排除数据异常或逻辑矛盾。
核查与控股股东、实际控制人的资金往来及交易公允性，避免利益输送嫌疑。
基于行业趋势和公司规划编制未来3年盈利预测报告，并附注关键假设条件。
法律合规文件确认
股权清晰性核查
通过工商档案调取、股东访谈等方式验证股权沿革合法性，确保无代持或纠纷情形。
02
04
03
01
知识产权权属确认
核查专利、商标等无形资产的权
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