2026年中国企业并购的市场空间及前景预测(.9).docx

研究报告

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2026年中国企业并购的市场空间及前景预测(.9)

第一章中国企业并购市场概述

1.1中国企业并购市场发展历程

(1)自20世纪90年代以来，中国企业并购市场经历了从无到有、从小到大的发展历程。这一过程中，伴随着中国经济的快速增长和市场化改革的深入，企业并购逐渐成为推动产业结构调整、提升企业竞争力的重要手段。据数据显示，1990年代初期，中国并购市场交易规模仅为10亿元人民币，而到了2010年，这一数字已飙升至2.6万亿元人民币，年均复合增长率达到35%。在此期间，中国并购市场涌现出许多标志性案例，如2002年联想集团收购IBM个人电脑业务、2005年海尔集团收购新西兰斐雪派克等，这些并购事件不仅推动了中国企业走向国际市场，也加速了国内外产业的整合。

(2)进入21世纪后，中国企业并购市场进入了快速发展阶段。2008年金融危机后，中国企业并购市场迎来了新的机遇。一方面，全球范围内的资产价格下降为我国企业提供了低成本扩张的机会；另一方面，国内经济转型升级的需求推动了企业并购活动的频繁发生。据中国并购交易监测系统数据显示，2015年中国并购市场交易规模达到5.5万亿元人民币，同比增长40%。在此期间，中国企业在海外市场也表现活跃，如2016年阿里巴巴集团收购美国电商公司速卖通、2017年复星国际收购葡萄牙最大银行圣灵银行等，这些并购案例体现了中国企业国际化战略的深入推进。

(3)近年来，中国企业并购市场呈现出多元化、高端化、国际化的发展趋势。一方面，并购领域逐渐从传统行业向新兴产业拓展，如新能源、生物医药、高科技等领域；另一方面，并购标的也从单一企业向产业链上下游延伸，形成产业链整合。据《中国并购市场年度报告》显示，2019年中国并购市场交易规模达到4.5万亿元人民币，其中，新能源行业并购交易额占比达到8%，生物医药行业占比达到7%，高科技行业占比达到10%。此外，中国企业并购市场国际化程度不断提高，海外并购案例逐年增加，如2020年吉利汽车收购戴姆勒集团旗下戴姆勒卡车业务、中国化工集团收购先正达等。这些案例表明，中国企业并购市场正朝着更加成熟、理性的方向发展。

1.2中国企业并购市场现状分析

(1)当前，中国企业并购市场呈现出多元化、专业化和国际化的特点。随着中国经济的持续增长和市场化改革的不断深化，企业并购已成为企业扩张、提升竞争力的重要手段。市场数据显示，近年来，中国并购交易规模稳步增长，并购案例数量逐年攀升。在并购领域，传统行业如制造业、金融业、房地产业等仍是并购热点，而新兴产业如新能源、生物医药、高科技等领域的并购活动也日益活跃。此外，随着中国企业“走出去”战略的深入推进，海外并购成为市场一大亮点。

(2)在并购主体方面，中国企业并购市场呈现出多元化趋势。一方面，国有企业并购活跃，其在并购交易中占据重要地位；另一方面，民营企业、外资企业等也逐渐成为并购市场的重要力量。据相关数据显示，近年来，国有企业并购交易额占比逐年上升，而民营企业并购交易额占比则呈现出稳步增长态势。此外，外资企业在并购市场中的活跃程度也在不断提高，成为推动市场发展的重要力量。

(3)在并购策略方面，中国企业并购市场呈现出以下特点：一是战略并购为主，即企业通过并购实现产业链上下游整合、市场拓展、技术升级等战略目标；二是财务并购为辅，即企业通过并购获取短期财务收益。在并购过程中，企业越来越注重并购整合，以提高并购后的运营效率和盈利能力。同时，并购监管政策逐步完善，并购市场逐渐走向规范化。然而，并购市场仍面临一些挑战，如并购风险控制、并购整合难度大、并购溢价高等问题。

1.3中国企业并购市场主要特点

(1)中国企业在并购市场中的主要特点之一是并购规模不断扩大。近年来，随着中国企业实力的增强和全球市场的拓展，并购交易规模持续攀升。据《中国并购市场年度报告》显示，2019年中国并购市场交易规模达到4.5万亿元人民币，同比增长约30%。其中，大型并购案例频出，如2016年海航集团收购希尔顿酒店集团部分股权，交易金额高达31亿美元。这些大型并购案例不仅体现了中国企业并购能力的提升，也表明了中国企业在全球市场中的影响力逐渐增强。

(2)中国企业并购市场的另一个特点是并购领域多元化。从传统制造业向高科技、服务业等领域拓展。例如，在高科技领域，2018年阿里巴巴集团收购了以色列网络安全公司NSFOCUS，这标志着阿里巴巴在网络安全领域的布局。在服务业领域，2015年腾讯公司投资了美国游戏公司EpicGames，这一并购动作显示了腾讯在娱乐内容领域的野心。多元化的并购领域不仅反映了企业战略的多样性，也推动了中国产业结构的优化升级。

(3)中国企业并购市场的第三个特点是并购行为国际化。越来越多的中国企业将目光投向海外市场，寻