行为金融视角下投资者羊群效应研究.docx

行为金融视角下投资者羊群效应研究

一、引言

在传统金融理论框架中，“理性人假设”与”有效市场假说”长期占据主导地位，认为投资者能基于完全信息做出最优决策，市场价格会及时反映所有可获得信息。然而，现实中的金融市场却频繁出现”追涨杀跌”“题材炒作”等非理性现象——当某只股票价格突然拉升时，大量投资者蜂拥买入；当市场出现恐慌情绪时，又会集体抛售。这种”一人行动，众人跟随”的群体行为，正是行为金融学重点关注的”羊群效应”（HerdingBehavior）。

行为金融学突破了传统理论的局限，将心理学、社会学等学科的研究成果引入金融分析，强调投资者的有限理性与市场的非有效性。在此视角下，羊群效应不仅是个