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证券交易市场情绪对系统性定价偏误的影响机制与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场中，证券交易作为核心活动，其价格波动与投资者行为紧密相连。传统金融理论基于有效市场假说，认为证券价格能够充分反映所有可得信息，投资者是完全理性的，市场处于均衡状态，价格围绕内在价值波动。然而，现实中的证券市场频繁出现异象，如股票价格的过度波动、长期的价格偏离以及投资者的非理性决策行为，这些现象无法用传统理论进行合理的解释。

随着行为金融学的兴起，研究者们逐渐意识到投资者并非完全理性，市场情绪在证券交易中扮演着关键角色。市场情绪反映了投资者群体的心理状态和预期，包括乐观、悲观、恐惧、贪婪等情绪，这