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2025年考研金融学投资学模拟试卷（含答案）

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（每小题2分，共20分。在每小题列出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的，请将所选项前的字母字母填在题后的括号内。）

1.下列关于货币市场的描述，不正确的是：

A.交易期限通常在一年以内

B.主要工具包括国债、公司债券

C.流动性较高

D.风险相对较低

2.某股票的当前价格为50元，预计一年后分红1元，预计一年后股价将达到55元。若投资者要求的收益率为10%，则该股票的内在价值最接近于：

A.51元

B.52元

C.53元

D.54元

3.根据资本资产定价模型（CAPM），影响个别证券预期收益率的因素不包括：

A.无风险利率

B.市场组合的预期收益率

C.证券的贝塔系数

D.证券的发行规模

4.假设市场处于均衡状态，某股票的预期收益率为15%，无风险利率为5%，市场组合的预期收益率为12%。根据CAPM，该股票的贝塔系数约为：

A.0.33

B.0.75

C.1.33

D.1.67

5.下列投资策略中，旨在通过持有充分分散的投资组合来消除所有风险的是：

A.趋势投资

B.价值投资

C.分散化投资

D.封闭式基金投资

6.期权买方的最大损失额为：

A.期权费

B.标的资产价格

C.标的资产价格减去期权费

D.无穷大

7.债券的票面利率和到期收益率之间的关系是：

A.票面利率高于到期收益率时，债券溢价发行

B.票面利率低于到期收益率时，债券折价发行

C.票面利率等于到期收益率时，债券平价发行

D.以上所有情况均正确

8.下列关于有效市场假说的描述，正确的是：

A.市场价格已经反映了所有公开信息

B.财富可以轻易创造

C.投资者总是能够获得超额收益

D.市场波动完全由随机因素驱动

9.在投资组合管理中，投资者在确定最优风险水平后，进一步选择能够提供最高预期收益的投资组合，这个过程属于：

A.投资组合构建

B.投资组合选择

C.投资组合监视

D.投资组合rebalancing

10.衡量一项投资机会风险程度的指标是：

A.利率

B.汇率

C.贝塔系数

D.股息率

二、名词解释题（每小题3分，共15分。）

1.风险厌恶

2.久期

3.无风险资产

4.资本资产定价线（CML）

5.预期收益率

三、简答题（每小题5分，共20分。）

1.简述利率期限结构理论的主要观点。

2.简述股票投资与债券投资的主要区别。

3.简述技术分析的主要假设。

4.简述套利定价理论（APT）与资本资产定价模型（CAPM）的主要区别。

四、计算题（每小题6分，共18分。）

1.某投资者购买了一只债券，面值为1000元，票面利率为8%，每年付息一次，到期期限为5年。若当前市场到期收益率为10%，计算该债券的当前价格。

2.投资者A构建了一个投资组合，包含股票X和股票Y。股票X的期望收益率为12%，标准差为20%，权重为60%；股票Y的期望收益率为18%，标准差为30%，权重为40%。假设两只股票的收益率协方差为0.012。计算该投资组合的期望收益率和标准差。

3.某看涨期权合约的标的公司股票当前价格为50元，期权执行价格为55元，期权费为3元。若到期时股票价格上涨至60元，计算该投资者购买该看涨期权的收益率。

五、论述题（10分。）

试述投资组合理论对个人投资者的意义，并分析其实际应用中可能遇到的挑战。

试卷答案

一、单项选择题

1.B

2.C

3.D

4.B

5.C

6.A

7.D

8.A

9.B

10.C

二、名词解释题

1.风险厌恶：指投资者在风险不变的情况下，愿意牺牲一定的预期收益来减少风险的一种态度。风险厌恶程度高的投资者要求更高的预期收益率来补偿承担额外的风险。

2.久期：衡量债券价格对利率变动敏感程度的指标，表示债券现金流现值的加权平均到期时间，加权权数是各期现金流现值占债券总现值的比重。久期越长，债券价格对利率变动的敏感度越高。

3.无风险资产：指预期回报率是确定的，不包含任何风险（或风险可忽略不计）的资产。在投资理论中，通常用短期政府债券来代表无风险资产。

4.资本资产定价线（CML）：在以预