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我国证券监管体制研究

摘要：随着资本市场的快速发展，证券监管成为金融监管的重要组成部分，随着中国证券市场与国际市场的联系越来越紧密，证券市场的国际化，对证券监管的要求也越来越高。席卷全球的金融危机深刻地说明了证券市场是高风险市场，对证券市场进行有效监管已成为世界各国都无法回避的问题。文章回顾了我国监管体制发展的三个阶段。对现阶段以政府监管为主导，集中监管和市场自律相结合的市场监管模式存在的问题进行了粗浅的探讨，并提出了一些建议。从证券市场发展的实践出发，研究我国证券市场的金融监管机制。对于完善我国证券市场监管具有重要意义。?

关健词：证券监管；问题；建议?

中国证券市场是伴随着经济体刺改革逐步发展起来的“新兴加转轨”市场。由于建立初期的整体环境和市场制度设计上的局限。以及建立时问短暂，各种制度体系尚未健全完善，许多问题亟待解决；而中国证券监管体制随着证券市场的产生和发展而逐步建立起来，与之伴生的证券监管体制也具备了证券市场的一些弊端，同时由于自身的特殊性，其不健全、不完备更为严重。亟待结合实际，立足世界经济，认真分析其弊端，并加以理论指导，以达到建立完善的证券监管体制目标，服务市场发展。?

一、我国证券监管体制的回顾?

我国的证券监管制度经历了一个从地方监管到中央监管、从分散监管到集中监管的过程，大致可分为三个阶段：?

1、以分隔的区域性试点规范和监管阶段。

我国的证券市场起步于国债的发行。1992年以前，我国证券市场没有集中统一的监管，主要由中国人民银行主管，国家体改委，其他政府机构和上海深圳两地政府参与管理。发展迅速的证券市场使得这种监管模式的弊端凸现，造成了监管的混乱。?

2、规范管理和集中统一监管的过渡阶段。

国务院于1992年10月成立了国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会。1993年1月国务院发布了《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》，这标志着我国《证券法》实施以前的证券市场监管体制开始向集中监管过渡。在监管部门的推动下，一系列相关的法律法规和规章制度出台，证券市场得到了较为快速的发展，但与此同时，体制和机制的缺陷带来的问题也在逐步积累，迫切需要进一步的规范发展。?

3、集中统一的监管体制模式初步确立的阶段。

即以政府监管为主导，集中监管和市场自律相结合的市场监管框架。国务院自1998年4月起决定对证券监督管理体制进一步改革，明确由中国证监会对全国证券期货市场实行集中统一监管。这标志着由政庶实施集中统一监管的体制基本形成。中国证监会取代国务院证券委员会的职能成为唯一的最高证券监管机构，将建立集中统一的证券期货监管体系，在全国各地设立派出监管机构并实行垂直管理。?

自律组织作为证券市场监管中不可或缺的一个重要部分，在证券市场发展的这一阶段逐渐成长起来，并发挥其重要作用。自律组织有两种形式即社会性的监督组织和行业自律，前者主要包括证券业中介服务组织如会计师事务所。后者包括两个方面：一是证券交易所的场内自律；一是场外交易的自律即中国证券业协会进行的自律监管。?

二、我国证券监管体制存在的问题?

基于我国证券市场发展的大环境，证券监管还存在着诸多的问题，因此结合我国国情，经济发展现实以及国际化进程对证券监管体制进行反思，将更有利于推动经济的发展，体现监管服务于经济的本质。?

（一）我国监管体制自身内因

1、监管理念与市场要求存在偏差

监管理念作为证券监管的指导思想和实践原则，渗透在整个监管过程中。监管理念的好坏准确与否直接从根源上决定着监管工作的效率。我国证券监管机构的功能定位于为国有大中型企业搞活服务，这使得国企在证券市场中受到政策的倾斜和特殊的照顾，造成了市场主体的人为不平等、证券监管的独立性不能保证，公信力受到破坏。

2、政府时市场的干预过多

政府对证券市场过渡介入，行政主导市场及证券发行监管以行政审批、额度控制为主要手段。证券监管带有浓重的行政色彩，手段直接，忽视了市场公平、高效、透明的客观要求。

3、监管协调机制有待进一步完善

随着中国证券市场的快速发展和对外开放程度的不断提高，创新产品推出的节奏不断加快，产品结构日趋复杂，市场运行的不确定因素增多，监管难度不断增加，对监管人员素质的要求日益提高。另外，中国证券市场的一些领域内仍然存在多头监管、监管缺位以及监管标准不一等情况，整体监管架构尚不完善，缺乏良好的金融监管协调机制和危机处理机制。

4、自律监管的辅助作用未有效发挥

目前，中国证券业协会、证券交易所等行业自律组织的自律功能尚不完善，对证券监管机构的依赖性较大，独立性不够强，行业自律的职能尚未充分发挥。其次，社会性的监督组织没有起到应有的作用。?

（二）监管的难度高，难发挥作用

1、证券监管的外部法律环境不健全

从我国法律环境看。