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控股股东股权质押行为对企业创新的影响研究

摘要

本文选用2007年-2017年间我国A股非金融业上市公司数据，实证分析了控股股东股权质押行为

对企业创新投入和创新效率的影响。本文的研究结果表明：①当企业控股股东存在股权质押行为时，

企业的创新投入水平受到抑制；②当企业控股股东存在股权质押行为时，企业的创新效率受到抑制；

③在国有企业和不存在两职合一的企业中，控股股东进行股权质押时，企业创新效率受到的抑制作用

更明显。

关键词：控股股东；股权质押；企业创新

一、导言

股权质押是一种特殊的质押行为，对持有上市公司股票的股东而言，他们可以将自身所持有的股

份作