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第三章证券市场第一节证券市场概述第二节证券发行市场第三节证券交易市场第四节证券价格指数第一节证券市场概述一、证券市场的特征二、证券市场的基本功能三、证券市场的分类根据市场功能不同，分为证券发行市场和证券交易市场。根据交易对象不同，分为股票市场、债券市场、基金市场和衍生品市场。根据组织形式不同，分为场内交易市场和场外交易市场。第二节证券发行市场一、证券发行与承销制度（一）证券发行制度1.注册制2、核准制我国目前实行核准制，即股票发行必须符合国家相关法规，并获得中国证监会的批准。（二）证券发行方式1.按发行对象不同，分公募发行和私募发行2.按是否借助中介，分直接发行和间接发行第三节证券交易市场一、证券交易所市场（一）证券交易所1.证券交易所组织形式：公司制和会员制我国的证券交易所实行会员制（二）主板、二板市场主板市场上市条件较为严格的，标准高二板市场又称创业板市场，上市标准、交易制度等方面较主板市场宽松。如美国纳斯达克市场第四节证券价格指数一、证券价格指数概述（一）股票价格指数简称股价指数，是报告期股价与某一基期股价相比较的相对变化指数，用来表示多种股票平均价格水平及其变动情况，具有反映股市人气、多空双方实力等作用，也是国民经济的“晴雨表”。按照涵盖股票数量和类别的不同，可以把指数分为综合指数、成份指数和分类指数三类。（二）债券指数**四、证券市场的参与者（一）证券发行人:1.政府和政府机构2.公司（企业）（二）证券投资者1.机构投资者政府机构、金融机构企业和事业法人、各类基金2.个人投资者（三）证券市场中介1.证券经营机构2.证券服务机构（四）自律性组织1.证券行业协会2.证券交易所（五）证券监管机构中国证券监督管理委员会五、证券市场的产生与发展（一）证券市场的产生（二）中国证券市场的对外开放六、世界各国主要证券市场简介(一）美国证券市场（二）日本证券市场（三）英国证券市场二、股票发行（一）股票发行和发行条件IPO：首次公升发行（Initialpublicoffering）。又称初次公募发行，是企业第一次向社会公众发行股票。（二）股票发行价格1、分为面值发行与溢价发行2、影响发行价格的因素：盈利水平、发展潜力、发行数量、行业特点和股市状态等。3、我国首次公开发行的股票多采用询价制度发行底价或发行价格区间确定方法：（1）市盈率法（2）净资产倍率法（3）竞价确定法（三）发行费用以包销方式承销股票收取的佣金为包销股票总金额的1.5％~3%；以代销方式承销时佣金为0.5%~1.5％。三、债券发行（一）债券发行条件1.股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；2.累计债券余额不超过公司净资产的40%；3.最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年利息；4.筹集的资金投向符合国家产业政策；5.债券的利率不超过国务院限定的利率水平；6.国务院规定的其他条件。（二）发行方式1.定向发行。2.承购包销。3.招标发行。（三）发行价格三种情况：平价发行、折价发行、溢价发行四、投资基金的发行（一）投资基金发起人的条件（二）证券投资基金的发行方式1.直接销售方式2.包销方式3.集团销售方式（三）发行价格根据每基金单位净值及其变动来确定的，一般由基金面值和基金的发行费用两部分组成。上交所：成立于1990年11月26日，截至2010年末，拥有上市公司894家，上市证券数1489个，上市股票938只，股票市价总值17.90万亿元。深交所：成立于1990年12月1日，以建设多层次资本市场体系为使命，全力支持中小企业发展，推进自主创新国家战略实施。2004年5月，推出中小企业板；2009年10月，启动创业板。截至2010年末共有上市公司1169家，上市证券1590只。其中主板485家，中小企业板531家，创业板153家，市价总值8.6万亿元。发行人申请首次公开发行股票应当符合下列条件：（1）依法设立且持续经营三年以上。（2）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最