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外汇市场微观结构分析框架

引言

外汇市场作为全球规模最大、流动性最强的金融市场之一，其汇率波动不仅影响跨国贸易、资本流动，更与宏观经济政策、企业经营风险密切相关。传统汇率理论（如购买力平价、利率平价等）基于宏观经济变量展开分析，虽能解释长期汇率趋势，却难以捕捉日内或周度级别的短期波动，也无法揭示交易过程中信息传递、参与者行为对价格形成的具体影响。在此背景下，外汇市场微观结构理论应运而生。该理论聚焦市场“黑箱”内部，从交易机制、参与者行为、信息流动等微观视角出发，系统解析汇率形成的动态过程，为理解外汇市场运行规律提供了全新维度。本文将围绕“外汇市场微观结构分析框架”，从核心要素、分析维度、实践应