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证券研究报告
米诺地尔产品市占率领先，铸就生发赛道头部品牌
——从蔓迪国际看防脱发消费市场
2025.12.5
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摘要
n蔓迪国际深耕消费医疗，占据国内米诺地尔生发市场主要份额。三生蔓迪成立于2001年，同年推出中国首款5%米诺地尔溶液剂并获批用于治疗雄激素性秃发；2014年，蔓迪系列米诺地尔类产品按销售额计算，首次同时拿下中国脱发药物市场及米诺地尔类药物市场第一，此后双第一的排名连续保持十年；2022年，公司引进开发及商业化1%科拉特龙乳膏（Winlevi）的独家专利，此后业务逐渐从头发健康领域拓展至体重管理及皮肤健康领域。
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