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研究报告

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2026-2031中国白银市场运行态势研究报告

第一章中国白银市场概述

1.1白银市场发展历程

(1)中国白银市场历史悠久，早在古代，白银就已作为货币流通，并在民间形成了一定的交易市场。随着历史的发展，白银市场经历了多次变革。在20世纪初，随着现代金融体系的建立，白银市场逐渐从简单的现货交易向期货交易、衍生品交易等方向发展。特别是在改革开放以后，中国白银市场得到了迅速发展，市场规模不断扩大，交易品种日益丰富，市场体系逐步完善。

(2)20世纪90年代，中国白银市场开始引入期货交易，标志着白银市场进入了现代化阶段。期货交易所的成立，使得白银交易更加规范化和国际化。在此期间，中国证监会和各地方金融监管部门对白银市场进行了多次整顿，确保了市场的稳定运行。进入21世纪，随着中国经济的持续增长，白银市场需求不断增加，白银价格也呈现出波动上升的趋势。同时，白银投资和收藏市场也逐渐兴起，白银市场的多元化特征更加明显。

(3)近年来，随着全球金融市场的波动和不确定性增加，白银作为避险资产的功能日益凸显。中国白银市场在此背景下，不仅在国内市场中发挥着重要作用，还逐步融入国际市场。特别是随着我国金融市场的进一步开放，外资企业和机构投资者对中国白银市场的关注度不断提高，中国白银市场的发展空间和潜力巨大。未来，随着全球经济格局的变化和我国金融市场的深化，中国白银市场将继续保持稳健发展的态势。

1.2白银市场供需状况

(1)中国白银市场供需状况经历了从供需失衡到供需平衡的转变。近年来，随着国内经济的快速增长和白银应用领域的拓展，白银需求量持续增加。据统计，2019年中国白银消费量达到4900吨，同比增长约5%。其中，工业用银占比最大，约为35%，其次是投资和收藏用银，占比约30%。在工业用银领域，白银主要用于电子、电气、医药等行业。例如，2019年电子行业用银量约为1300吨，同比增长约8%。

(2)从供应方面来看，中国白银产量逐年上升，但增长速度有所放缓。根据中国白银协会数据，2019年中国白银产量约为3900吨，同比增长约3%。白银供应主要来源于矿山开采和再生资源回收。矿山开采方面，我国白银产量主要集中在云南、甘肃、内蒙古等地区。例如，云南是我国最大的白银生产基地，2019年产量约为1100吨。再生资源回收方面，我国每年可回收白银约1000吨，占国内供应量的四分之一。

(3)白银市场供需状况的变化对价格产生了一定影响。近年来，受全球经济形势、货币政策、市场投机等因素影响，白银价格波动较大。以2019年为例，国际白银价格在年初达到15.5美元/盎司，随后受到全球经济下行压力和中美贸易摩擦等因素影响，价格一路下跌至年底的14.2美元/盎司。在中国国内市场，白银价格也呈现出类似走势。例如，2019年1月，上海黄金交易所白银T+D价格约为312元/克，年底降至298元/克。这种价格波动对投资者和消费者产生了较大影响，也使得白银市场供需状况更加复杂。

1.3白银市场政策环境

(1)中国白银市场政策环境经历了从封闭到开放的转变。改革开放以来，我国政府逐步放宽了对白银市场的管制，推动了白银市场的快速发展。1986年，中国证监会成立，标志着中国证券市场的正式起步，也为白银市场的发展奠定了基础。随后，我国政府相继出台了一系列政策，旨在规范和促进白银市场的健康发展。例如，1991年，中国人民银行发布了《关于进一步深化金融改革的通知》，允许商业银行开展白银现货交易业务。这一政策极大地刺激了市场活力，推动了白银市场交易量的增长。

(2)在政策环境方面，近年来，我国政府加大了对白银市场的扶持力度。2013年，国务院发布《关于金融支持实体经济发展的若干意见》，明确提出要优化金融资源配置，支持大宗商品市场健康发展。同年，中国证监会发布了《关于进一步完善大宗商品交易市场体系的通知》，要求各地规范大宗商品交易市场，提高市场透明度和监管水平。这些政策的出台，为白银市场提供了良好的政策环境。以上海黄金交易所为例，该交易所作为我国白银现货市场的主要交易平台，其交易量和市场份额逐年上升。截至2019年底，上海黄金交易所白银T+D交易量达到2.2万吨，同比增长15%。

(3)在国际政策环境方面，我国政府积极参与国际白银市场规则的制定和协调。2015年，我国正式加入世界黄金协会（WGC），积极参与国际黄金和白银市场的规则制定。此外，我国政府还与多个国家和国际组织开展了合作，共同推动白银市场的国际化进程。例如，2018年，我国与俄罗斯签署了《中俄黄金与白银市场合作协议》，旨在加强两国在白银市场方面的合作与交流。这些国际合作不仅有助于提升我国白银市场的国际地位，也有利于推动全球白银市场的健康发展。在国际白银市场的背景下，我国白银市