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有手机已进入负毛利状态

一、现象显现：从“涨价潮”到“负毛利”的行业警示

2025年四季度以来，手机市场掀起一轮罕见的“涨价潮”：红米K90系列起售价较上代上涨100元，各内存版本涨幅100-400元；真我GT8标准版起售价跳涨300元至2899元；iQOO15、vivoX300、OPPOFindX9等机型的起售价也分别上调200元、100元、200元。这场波及主流品牌的涨价并非偶然，更值得警惕的是，据TrendForce集邦咨询分析师透露，部分低阶智能手机已因成本高企陷入“负毛利”状态——即产品售价低于其直接成本，卖一台亏一台。

这一现象打破了手机行业长期以来的“薄利多销”逻辑。过去十年，智能手机市场虽竞争激烈，但通过规模效应、供应链议价能力及技术迭代，厂商仍能维持10%-20%的毛利空间。然而此次“负毛利”的出现，标志着行业利润防线被彻底击穿。以某品牌6GB+128GB版本的入门机型为例，其物料成本（含存储、芯片、屏幕等）约占售价的75%，若存储成本上涨15%，总成本将提升约5个百分点，叠加其他零部件价格波动，直接导致该机型成本超过售价，陷入“卖得越多亏得越多”的困境。

二、根源追溯：存储“史诗级涨价”的蝴蝶效应

手机行业陷入负毛利困局，核心导火索是存储芯片的“史诗级涨价”。作为手机核心零部件，存储（包括NAND闪存和DRAM）占手机BOM（物料清单）成本的20%-30%，其价格波动对终端定价影响显著。2025年以来，存储市场供需关系剧烈失衡：一方面，全球主要存储厂商（如三星、SK海力士、美光）因前两年行业低谷削减产能，导致2025年上半年库存降至历史低位；另一方面，AI手机、折叠屏手机等新兴终端对大容量存储的需求激增（部分高端机型存储配置已达1TB），叠加服务器、汽车电子等领域的存储需求扩张，供需缺口迅速放大。

存储涨价的传导路径清晰而迅猛。据行业数据，2025年Q3NAND闪存价格环比上涨25%，DRAM价格环比上涨20%，部分大容量存储芯片涨幅甚至超过30%。这一成本压力直接传递至手机厂商：小米手机部总裁卢伟冰在回应红米K90定价争议时坦言，“存储成本上涨远高于预期且持续，上游压力真实传导到了新品定价”；其他品牌高层也普遍承认，存储涨价是此次调价的核心动因。对于低阶机型而言，其本就依赖“高性价比”竞争，利润空间仅5%-8%，存储成本的陡然上涨成为压垮毛利的最后一根稻草。

三、连锁反应：厂商、消费者与产业链的三重承压

负毛利现象的蔓延，正在引发手机产业链的连锁反应。首当其冲的是手机厂商，尤其是主打中低端市场的品牌。为避免亏损扩大，部分厂商已调整产品策略：减少低阶机型的生产规模，或通过“减配”（如降低快充功率、使用入门级屏幕）平衡成本，但这又可能削弱产品竞争力；另一些厂商则加速向高端市场转型，如某品牌近期推出的AI大模型手机，通过搭载自研芯片、升级影像系统等方式提升溢价能力，其高端机型毛利可达30%以上，成为利润主要来源。

消费者端的反应同样值得关注。面对涨价，多数用户选择“持机观望”——第三方调研显示，2025年10-11月国内手机换机周期已延长至32个月（2024年同期为28个月），部分用户转向二手机市场或选择“以旧换新”。需求端的收缩进一步加剧了厂商的库存压力，形成“涨价→需求下降→库存积压→成本分摊增加→利润进一步压缩”的恶性循环。

产业链上游也未能幸免。存储涨价虽短期提振了芯片厂商的利润，但手机终端需求疲软已反向传导至中游模组厂和零部件供应商。某手机背光模组企业2022年财报显示，因终端需求不及预期，其传统业务利润空间被压缩，全年净亏损2.8亿-3.7亿元；更有部分中小供应商因订单锐减面临生存危机。

四、破局之路：从“成本防御”到“价值突围”

负毛利现象不仅是短期成本波动的结果，更是手机行业进入“存量时代”后结构性矛盾的集中爆发。要走出困局，厂商需从“成本防御”转向“价值突围”，重点在三方面发力：

其一，强化技术创新，提升产品溢价。AI技术的普及为手机行业提供了新的突破口——搭载AI大模型的手机可实现智能交互、影像优化、本地化算力提升等差异化功能，用户对其价格敏感度相对降低。数据显示，2025年Q3国内AI手机销量占比已达28%，其平均售价较非AI手机高出40%，毛利空间更具弹性。

其二，优化供应链管理，增强抗风险能力。厂商需改变过去“依赖单一供应商”的模式，通过与存储厂商签订长期协议、建立战略库存、推动存储方案多元化（如引入长江存储等国产供应商）等方式，降低供应链波动对成本的影响。例如，某头部品牌已将国产存储芯片的采购比例从15%提升至30%，有效对冲了国际存储价格上涨的压力。

其三，深耕细分市场，重构用户价值认知。在“换机周期延长”的背景下，厂商需更精准地捕捉用户需求：针对“续航焦虑”推出长寿命电池