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原油期货跨期套利的仓储成本模型

一、引言

原油期货作为全球最重要的大宗商品衍生品之一，其跨期套利策略一直是机构投资者和专业交易员的核心工具。跨期套利的本质是通过捕捉不同期限合约之间的价差偏离，利用市场短期无效性获取无风险或低风险收益。而在这一过程中，仓储成本作为连接现货与期货、近月与远月合约的关键纽带，直接决定了套利策略的盈亏边界。构建科学的仓储成本模型，不仅能帮助交易者更精准地识别套利机会，还能为风险管理提供量化依据。本文将围绕原油期货跨期套利的仓储成本模型展开系统分析，从关联性解析、成本构成、模型构建到实际应用，层层递进揭示其内在逻辑。

二、原油期货跨期套利与仓储成本的关联性

（一）跨期套