【浙商-2025研报】华丰科技（688629）：深度报告：高速连接核心供应商，有望进入高速成长期.pdfVIP

证券研究报告|公司深度|军工电子Ⅱ

华丰科技(688629)报告日期：2025年12月11日

高速连接核心供应商，有望进入高速成长期

——华丰科技深度报告

投资要点投资评级:增持(首次)

❑华丰科技深耕连接器，布局防务、通信、工业三大领域。公司在高速背板连接

器领域优势明显，112G实现量产、224G领先布局，下游深度绑定华为，并将分析师：张建民

业务合作版图拓展至浪潮、超聚变等设备制造商及阿里、腾讯、字节等互联网执业证书号：S1230518060001

厂商。公司合作生态圈持续外延，有望充分受益于以国产算力爆发。zhangjianmin1@

分析师：徐菲

❑聚焦连接器国产创新，业绩实现高速增长执业证书号：S1230524080003

公司专注于连接器市场，深耕防务、通讯、工业三大板块，22年营收占比分别为xufei01@

41%、37%、20%。得益于AI算力需求驱动下的业务放量，当前通讯板块已成为

公司收入及利润的重要支撑。2025年前三季度，公司业绩实现高速增长，营收基本数据

16.59亿元，同比增长121.47%，归母净利润2.23亿元，同比增长558.51%。收盘价￥81.80

❑绑定华为核心供应，受益AI服务器放量总市值(百万元)37,709.21

超节点驱动短距互联需求提升，高速连接产品迎量价齐升机遇。驱动力在于：总股本(百万股)460.99

（1）国内AI服务器市场规模攀升带动的上游配套需求增加；（2）超节点趋势下

短距互联需求显著提升；（3）高速背板连接器向112G/224G速率演进带动的价值股票走势图

量提升。华丰科技上证指数

196%

海外巨头凭借专利壁垒垄断背景下，国内头部厂商持续进行技术突破，加速国产154%

替代趋势。目前，公司已经实现56G、112G产品的量产，224G产品样品试验合112%

70%

格。在美国限制先进算力芯片出口的大背景下，以华为昇腾为代表的国产算力有28%

望快速放量。-14%

212345679012

100000000111

////////////

455555555555

公司深度绑定华为，是华为高速背板连接产品核心供应商，同时与浪潮、新华