【浙商-2025研报】蓝思科技（300433）：收购意向协议点评：收购元拾快速切入服务器供应链，平台化算力拼图完美补完.pdfVIP

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蓝思科技(300433)报告日期：2025年12月12日

收购元拾快速切入服务器供应链，平台化算力拼图完美补完

——蓝思科技收购意向协议点评

投资要点投资评级:买入(维持)

❑事件：蓝思科技于2025年12月10日在中国香港与吕松寿LEU,SONG-SHOW

签订了《股权收购意向协议》，拟以现金及其他合法方式购买吕松寿拥有的分析师：王凌涛

PMG国际有限公司100%股权，进而获得元拾科技95.12%股权。执业证书号：S1230523120008

从公告端来看，通过本项收购，公司将快速获得国内外特定客户服务器机柜业务wanglingtao@

（包括但不限于机架、滑轨、托盘、Busbar、其他组件）的成熟技术与客户认分析师：沈钱

证，以及先进液冷散热系统集成能力，与公司强大的精密结构件制造及“材料-执业证书号：S1230524020001

模组-整机”垂直整合能力形成强力互补和高度协同，大幅增强在AI算力硬件方shenqian01@

案的核心竞争力，为公司开拓AI算力基础设施新赛道、加速向全球AI硬件创新

平台转型增添强劲动力。基本数据

收盘价￥30.00

❑元拾科技--散热+机柜双重认证厂商，Rubin服务器机柜重要构件供应商

总市值(百万元)158,529.83

元拾科技是国内少数持有英伟达RVL认证的企业，该认证作为英伟达数据中心

总股本(百万股)5,284.33

服务器整机的核心准入门槛，全球仅5家，是进入英伟达核心供应链的必备条

件。元拾的核心产品涵盖机架/滑轨系统、液冷系统组件、服务器托盘及Busbar股票走势图

电力分配等关键品类，作为少数同时具备机柜整体设计与核心组件制造能力的厂

蓝思科技深证成指

商，元拾可提供一站式结构解决方案，是富士康、Interplex之外NV服务器机柜55%

的官方供应商，已为最新旗舰GB200/GB300/NVL72超级计算机提供机柜与滑轨39%

24%

系统。公司具备全球领先的镁合金研发与制造能力，是镁合金在服务器领域应用9%

的开拓者。其产品借助镁合金轻量化+高导热+成本优化的三重优势，在服务器-6%

轻量化与散热效率方面建立不可复制的技术壁垒。-22%212345679012

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