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金融工程投资组合优化鲁棒方法

一、投资组合优化的传统范式与局限性

投资组合优化是金融工程领域的核心课题之一，其本质是在风险与收益的权衡中寻找最优配置方案。自1952年马科维茨提出均值-方差模型以来，传统投资组合优化方法始终围绕“精确估计”与“最优化求解”两大主线展开。这一范式通过构建收益均值与方差的数学关系，为投资者提供了量化分析工具，推动了现代投资理论的发展。然而，随着金融市场复杂性的提升，传统方法的局限性逐渐显现。

（一）传统优化模型的理论假设与现实冲突

马科维茨模型的核心假设是资产收益服从正态分布，且投资者能够精确估计收益均值、方差及协方差矩阵。但现实中，金融市场的收益分布往往呈现尖峰厚