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处置效应在基金赎回行为中的实证

一、引言

在行为金融学的研究图谱中,处置效应是刻画投资者非理性决策的经典现象。它描述了一种普遍存在的行为偏差:投资者倾向于过早卖出盈利的资产,同时长期持有亏损的资产。这一现象最早由Shefrin和Statman于1985年基于股票市场交易数据提出,此后在全球各类金融市场中得到反复验证。近年来,随着公募基金市场的快速发展,个人投资者通过基金参与资本市场的比例持续提升,基金赎回行为成为观察投资者决策的重要窗口。

基金赎回决策不仅关系到投资者个人的财富管理效果,更会通过资金流动影响基金产品的运作稳定性,甚至对市场整体流动性产生外溢效应。在此背景下,研究处置效应是否存在

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