牛市当中的“风格切换与调整”复盘.docxVIP

牛市当中的“风格切换与调整”复盘.docx

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1、观点：双轮驱动下，科技与周期再平衡 3

2、复盘：牛市当中经历过的“风格切换叠加调整” 4

3、对接下来行情的启示 8

5、风险提示 8

图表目录

图1：2025年Q3增速最高的行业集中在科技、反内卷下的周期以及非银金融 3

图2：复盘历史上的“牛市”上涨期间，类似的风格切换且伴随着调整的行情时有发生，调整前后风格延续概率稍大于风格切换 4

图3：2005-2007年，市场风格主要以金融为主，呈现“金融风格强势，周期次之，其他风格偏弱”的特征 5

图4：2005-2007年，相较全A金融风格跑出超额 5

图5：2005-20

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