全文可编辑内容-德昌电机控股-市场前景及投资研究报告：汽车微电机，单车价值提升，机器人，AIDC液冷泵，成长曲线.pptx

证券研究报告行业：汽车2025年11月6日评级：买入（首次评级）汽车微电机单车价值提升，机器人与AIDC液冷泵开辟新成长曲线德昌电机控股（0179.HK）首次覆盖报告

核心摘要nn投资评级与估值：首次覆盖，给予“买入”评级。公司是全球领先的汽车微型电机及系统供应商，具备完备的全球制造体系与稳定的Tier1客户资源。我们预计公司2026E–2028E营业收入分别为38.16/41.00/46.34亿美元，同比增长4.6%/7.5%/13.0%；归母净利润分别为2.71/2.97/3.39亿美元，同比增长3.1%/9.5%/14.0%；对应PE为15.2/13.9/12.2倍。A股可比公司2026