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证券研究报告|2025年11月11日AI赋能资产配置（二十三）智能投研Agent应用实践策略研究·策略专题

核心观点?随着AI在金融投研领域的深度渗透，市场正从“万能模型”转向“专业智能体（Agent）矩阵”。传统投研中，财务估值建模、深度政策解读和产业链挖掘等任务高度依赖分析师的复合能力，耗时且难以标准化。AlphaEngine与Alpha等投研智能体，旨在克服高耗时和重复性的基础工作。?实际案例显示，针对公司A的未来业务增长预期，AlphaEngine能在数分钟内完成DCF模型构建，并输出未来12个月的目标股价区间，为投资决策提供数据支撑；在政策分析方面，Alpha派和AlphaEngine都能读取研报数据库，针对政策变化，快速解析潜在影响，并输出结构化结论，辅助投资者把握先机。由于索引数据以及领域的高实用性。可靠，显著提升了信息可信度，有效规避了“AI幻觉”问题，确保了其在金融?与DeepSeek等通用大模型相比，AlphaEngine和Alpha派更专注于垂直投研场景的深度优化，强调任务自动化和产业链集成，而DeepSeek作为通用AI模型，在泛化能力上更强，但缺乏投研领域的专业定制化。?综合而言，AlphaEngine和Alpha派等投研智能体已成为机构投研流程的“自动化引擎”和“初筛工具”，能将相关人员从基础数据整理中解放出来，聚焦于深度框架搭建和风险管控。?AI赋能资产配置，未来转化为可持续的超额收益，需在AI输出基础上叠加人类专家的定性判断与动态监控，尤其关注模型假设合理性、政策兑现速度及市场情绪变化等关键变量，以实现智能化工具与经验决策的最佳协同。?风险提示：AI幻象问题对投资造成的扰动

目录AlphaEngine应用案例Alpha派应用实践案例010203AlphaEngine与Alpha派比较

FinGPT：搭载于AlphaEngine的金融投研专业AI模型·FinGPTAgent适用的五大场景：宏观策略、行业研究、公司研究、财务估值以及热点追踪。图：AlphaEgnine拆解上市公司估值模型任务两种模式：?快速问答：秒级响应。搭载DeepSeekR10528满血版。快速获取清晰答案，并带有准确溯源。?AIAgent：专家级分析。国内首个具备自助规划、任务编排能力的金融投研智能体，开启“VibeInvesting”新范式。?能够理解负责投研指令，拆解为TodoList并逐步完成?已接入22个投研类MCP工具（研报查询、财务分析、产业链洞察、估值建模等）?可自动撰写研究笔记、输出完整研究报告?IRB（投资研究基准测试）显著超越OpenAIAgent，在事件分析、估值建模、逻辑推理等18个纬度领先。资料：AlphaEngine，国信证券经济研究所整理

学习案例：AlphaEngine智能体辅助财务估值建模???例如，用户可以提出一个关于财务估值的具体任务：基于公司A未来的业务增长预期，构建一个DCF（现金流折现）估值模型，并测算自2025年10月起，其未来12个月的目标股价区间。基于快速问答模式，FinGPT首先研读了AlphaEngine自身特有的数据库，研读材料，约“12.69万”字，远超人类分析师的阅读速度。图：AlphaEgnine研读特有数据库资料：AlphaEngine，国信证券经济研究所整理。图：AlphaEgnine研读特有数据库针对其特有的数据库，FinGPT将任务分解为以下步骤：?收集了多家机构（如高盛、美国银行、汇丰等）的目标价和DCF参数。?总结了关键财务预测数据，如净利润增长率。?提取了DCF建模的核心参数范围，如WACC、永续增长率等。?详细说明了DCF建模步骤，包括自由现金流预测、贴现率计算、终值计算等。?进行了敏感性分析，展示了不同情景下的目标价区间。?给出了风险提示和结论，包括目标价区间和上行空间。?与其他AIAgent不同，其核心优势在于，所有观点与数据均溯源至可靠的国内外投研报告。这一机制显著提升了信息可信度，有效规避了“AI幻觉”问题，确保了其在金融领域的高实用性。资料：AlphaEngine，国信证券经济研究所整理

学习案例：AlphaEngine智能体辅助财务估值建模?下图展示了AlphaEngine生成的公司A在未来12个月的目标股价区间。图：AlphaEngine回答图：AlphaEngine回答资料：AlphaEngine，国信证券经济研究所整理资料：AlphaEngine，国信证券经济研究所整理

学习案例：AlphaEngine智能体辅助财务估值建模图：AlphaEngine回答图：AlphaEngine回答资料：AlphaEngine，国信证券经济研究所整理资料：AlphaEngi