联合资信 -新一轮上升周期下面板行业信用风险研究 202512.docx

下载文档

0
0
约1.48万字
约 28页
2025-12-23 发布于山西
举报
版权申诉
保障服务

联合资信 -新一轮上升周期下面板行业信用风险研究 202512.docx

1、本文档内容版权归属内容提供方，所产生的收益全部归内容提供方所有。如果您对本文有版权争议，可选择认领，认领后既往收益都归您。。
2、本文档由用户上传，本站不保证质量和数量令人满意，可能有诸多瑕疵，付费之前，请仔细先通过免费阅读内容等途径辨别内容交易风险。如存在严重挂羊头卖狗肉之情形，可联系本站下载客服投诉处理。
3、文档侵权举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。

新一轮上升周期下面板行业信用风险研究

联合资信工商评级一部|候珍珍

自2012年起，面板行业历经三轮完整的周期，2024年至今开启了新一轮上行周期。预计2026—2028年，消费电子高端化需求将是面板行业上行的中长期核心驱动因素，但国补政策延续的不确定性或引发需求波动风险；高端产能实现量产、低端产能保持平稳，面板价格稳定。预计头部企业凭借需求复苏、技术迭代及控产稳价使盈利稳定，杠杆水平下降；中小厂商多数杠杆高企、遭头部企业挤压盈利低迷，风险加剧，部分或被淘汰。

复盘四轮周期的演变规律，供需情况、技术迭代、市场竞争及财务风险是衡量面板行业信用风险的核心因素。在新一轮上行周