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关于铝价的观点：供给约束进入兑现期，指标/电力/废铝限制形成铝供给的瓶颈，2025-2027年全球供给增速
CAGR约为5%-2%；需求释放进入启动期，建筑影响减弱，电力+交通+工业材需求增长动力持续。现有低库存
水平下以及降息环境下，全球性资本开支增长有望加速，铝价有望逐步跳出过去三年的震荡区间，进入金融和商
品属性双线驱动的主升浪，开启需求催化的新阶段。
2025年年度复盘：2025年，铝价中枢维持上移趋势，关税造就全年低点，季节性框架被打破。2025年制造业景气
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