2025年11月宏观经济数据点评.docx

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2025年12月15日，国家统计局公布了11月宏观经济数据，宏观经济保持平稳运行，结构分化仍存。

其中，生产方面，11月我国工业增加值同比增速为4.8%，较10月小幅回落，回落幅度较9月明显收窄，增速绝对水平仍相对较高。

外需方面，11月我国以美元计价的出口金额同比增速为5.9%，高于1-10月累计同比增速，在2024年末“抢出口”基数效应影响下仍保持了较高增速。考虑到11月发达经济体PMI降幅有限，12月中国出口集装箱运价指数相对平稳，短期内外需预计无虞。

内需方面，11月社会消费品零售总额同比增速为1.3%，较10月大幅下降1.6个百分点，主要受“双