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风电行业产业链深度分析

风力发电是指利用风力发电机组直接将风能转化为电能的发电

方式，而风力发电机组是将风能转换为机械，机械带动转子旋转,

最终输出交流电的一系列电力设备。近两年，国产大兆瓦风机纪录不

断被刷新，新技术应用不断涌现。整机技术在大型化、智能化、定制

化、抗台风上做文章。到目前，我国在风月装机容量、设备制造规模

等方面都处于世界领先水平，成为全国为数不多可参与国际竞争并取

得领先优势的产业。

本文我们一起来梳理风电产业上中下游产业链环节，透过产业链

来洞察行业发展前景、市场趋势及当前行业发展所面临的突出问题。

一、看懂产业链

风力发电产业链上游主要包括叶片、塔筒、风电铸件、发电机、

主控系统、电缆等原材料及零部件；产业链中游为整机制造，包括陆

上风机和海上风机；产业链下游为风电开发建设及运维。

在风电的整机成本中，占比最高的三个环节分别是：塔架约26%,叶

片约22%,齿轮箱约15虬除此之外，占比相对较高的为：变流器约

5%,变压器约3.6%、发电机约3.4%成本占比越高，意味着在整个

产业链中的市场规模越大，相应地，该细分领域能切到的蛋糕也会更

大。

1、产业链上游：原材料及零部件

上游主要是原材料供应、部件制造及辅助件。原材料包括钢铁（用

于制造塔筒和基础）、稀土用（于永磁发电机）、铜（用于电缆和发

动机）、树脂用（于制造叶片）等；部件制造主要涉及风电机组的关

键部件，如叶片、塔筒、发电机、齿轮箱、轴承等；辅助部件包括生

产变桨系统、冷却系统、电气控制系统等。

从投资回报率来看，风机零部件数值均在7%以上，高于整机环

节与运营环节。风电主机大型化降本趋势下，未来产业链零部件环节

需协同承担降本任务。

产业链上游关键环节及代表厂商主整理如下:

关键环节代表厂商

大程度体现了风电行业的冷暖水平O

中温：风电设备及汽食

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其中风电整机设备在整个风电场建设成本属于设备购置费，是风

电发电站最主的成本，其占总成本的比例可以达到70%-85%之间,

是风电投资成本降低的核心，但同时风机的降本又依赖于上游众多零

部件，如塔筒、叶片、齿轮箱、发电机、主轴轴承、海缆、其他铸锻

件等环节协同推进。

产业链中游关键环节及代表厂商主整理如下:

关键环节代表厂商

整机制造金风科技、明阳制造、东方电气、二一重能、联合动力、

哈电风能、远景能源、电气风电、中船海装、中国中车、

上海电气、车仪风能、湘电风能、华锐风电、运达股份

等

电线电缆中天科技、汉缆股份、东方电缆、大丰海缆、江苏亨通、

尚纬股份、特种电缆、华菱电缆、环宇带你懒、红旗电

缆等

运维厂商上汽集团、新天科创、东方电气、金风慧能、大唐集团、

协会运维、优利康达、中外天利、中广核、锋电能源等

3、产业链下游：开发建设及运维

下游主是风电场投资及运营，主包括风电场开发、建设施工、

风电运营、销售与市场、运维等环节。其中风电场开发主有项目策

划、环境评估、风电场设计、融资等前期工作；建设施工主