【开源-2025研报】投资策略点评：卫星产业迎来组网加速、成本拐点的黄金窗口期.pdfVIP

投资策略点评

策

略

研2025年12月16日卫星产业迎来组网加速、成本拐点的黄金窗口期

究

策略研究团队——投资策略点评

韦冀星（分析师）简宇涵（分析师）

weijixing@kysec.cnjianyuhan@kysec.cn

证书编号：S0790524030002证书编号：S0790525050005

科技高低切，重视卫星等具备强弹性的品种

我们此前于多篇报告中推荐卫星的投资机会：我们在《市场的双轮驱动：科技

投

资PPI交易》中明确提出军工（卫星）的投资机会；在《广发中证卫星产业ETF

策（512630.OF）的核心投资价值——市场规模大、政策技术双驱动、应用场景丰

略

点富》中提出“卫星产业是确定性较强的战略投资机会，具备市场规模潜力大、政

评策强力支持、技术迭代加速、应用场景拓宽等特征。”“当下是配置卫星产业的时

间点”。更进一步的，当前商业航天（卫星）领域的催化进一步加速，我们认为

当下处在配置卫星产业的黄金窗口。

事件：近期低轨卫星频发，叠加可回收火箭发射的重大事件

今年以来，中国低轨卫星的发射频次明显增加，尤其是在卫星互联网方向，已经

形成了高密度、批量化的发射节奏。近期，卫星发射提速明显，实现“7天三连

发”，且每次搭载低轨卫星的组数有所上升。

对于商业航天，可回收火箭发射是一个里程碑事件。2025年12月3日，民营可

相关研究报告

回收火箭朱雀三号在酒泉卫星发射基地点火升空，首次挑战火箭入轨回收，标志

《中央经济会议定调后的春季躁动—着中国航天事业的一次重大飞跃。除朱雀三号外，中国另一个可回收火箭长征十

开

源投资策略专题》-2025.12.14二号甲或于近期发射。对于商业航天，可回收火箭发射的意义重大，标志着卫星

证《机构关注度环比回升：家用电器、发射成本的大幅降低、商业航天的快速增长。

券

建筑材料、计算机—机构调研周跟踪》

证卫星产业的核心逻辑：市场规模大、政策技术双驱动、应用场景拓宽

券-2025.12.9市场规模潜力大，成长性强：低轨卫星星座已成为大国太空博弈的新赛道，在频

研《当春季躁动遇上估值慢牛—投资策

究轨资源争夺下，卫星产业市场空间剑指万亿。低轨卫星资源争夺倒逼下，卫星全

报略专题》-2025.12.8产业链有望从“投入孵化期”提前步入“盈利兑现期”。卫星产业链中，上游卫

告

星制造与发射环节于组网高峰率先受益。

政策技术双轮驱动：顶层政策设计下，制度开放与产业扶持助力低轨卫星争夺。

技术突破是降低卫星发射成本、提高卫星发射频率的关键。卫星产业降低成本的

核心依赖火箭回收、卫星量产、材料与通信技术创新三大突破。

应用场景拓宽：应用场景拓宽亦是