资产定价流动性溢价理论的市场验证.docxVIP

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2025-12-21 发布于上海
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资产定价流动性溢价理论的市场验证.docx

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资产定价流动性溢价理论的市场验证

引言

资产定价理论是金融研究的核心命题之一，其核心在于揭示资产预期收益的决定因素。在传统资本资产定价模型（CAPM）中，系统风险（贝塔系数）被视为唯一的收益解释变量，但现实市场中大量“异象”的出现（如小公司效应、价值效应）推动了理论的扩展。其中，“流动性溢价”作为重要的补充维度，逐渐成为学术界和实务界关注的焦点。流动性溢价理论认为，流动性较差的资产因交易成本更高、变现难度更大，投资者会要求更高的预期收益作为补偿。这一理论能否在真实市场中得到验证，不仅关系到资产定价模型的完善，更直接影响投资策略制定、风险管理和市场监管实践。本文将围绕流动性溢价理论的市场验证展开