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股票市场的波动率聚类现象分析
引言
股票市场的波动是投资者最直观的感受之一。细心的市场参与者常会发现：某些时段内，股价涨跌幅度明显放大，K线图上呈现“大起大落”的剧烈震荡；而在另一些时段，价格波动则趋于平缓，日涨跌幅长期维持在较小范围内。这种“高波动与低波动交替出现、同类波动集中发生”的现象，被学术界称为“波动率聚类”（VolatilityClustering）。它不仅是金融市场中最典型的统计特征之一，更是理解市场运行规律、优化投资策略、完善监管机制的关键切入点。本文将围绕这一现象展开系统分析，从表现特征到形成机制，从市场影响到应对策略，逐层深入探讨其内在逻辑与现实意义。
一、波动率聚类现象
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