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.行业趋势观察：两部委推动新能源领域增量混改

4月1日，国家发改委与国家能源局联合印发《关于做好新能源领域增量混合所有制改革重点推进工程工作的通知》。通知提出充分发挥国有企业、民营企业在新能源领域的各自优势，鼓励以合作新设市场主体等增量混合所有制方式推进工程建设，聚焦有关省（区、市）开展改革委、能源局重点推荐地方国企和民企已开展或拟开展的增量混改工程、有关中央发电企业重点推荐集团下属企业与民企已开展或拟开展的增量混改项目与国家电网、南方电网可在新能源接网消纳等领域,推荐与民企已开展或拟开展的增量混改工程三类重点推进工程。

《通知》提出此次改革的主要任务有：一是探索高质量风电光伏发电等新能源工程开发建设的有效方式，二是探索形成新能源领域增量混改的实施路径，三是打造一批新能源领域增量混改的标杆工程。配套举措方面，《通知》要求加强重点推进工程跟进指导，持续跟进工程进展情况并积极协调解决工程面临的共性问题和困难；强化财政金融政策支持力度，指导企业用好现行的财税支持政策并积极引导金融机构加大对工程的支持力度；积极协调配套支持政策，加强业务指导，优化办理程序，积极协调工程土地、环保等相关支持政策；积极推广经验做法，积极总结推广工程中形成的可复制推广的好经验、好做法、好模式供有关地方和企业学习借鉴。

本次《通知》重点推进的工程主要为新能源领域已集中式和分布式风电光伏开发运营工程为主，包括配套电网建设工程、“源网荷储一体化”、“风光储一体化”、农（牧）光互补、渔光互补等工程，实施主体较为明确。我们认为，《通知》的印发加快了社会资本参与新能源市场的进程，有利于发挥不同市场主体在新能源领域的各自优势，将加快新能源领域混改标杆工程的建设，对于激发市场活力、推进新能源领域建设提速、培养企业动能等起到积极作用，预计将对我国风光建设起到积极的示范效应，有益于行业的长期良性开展。

我们认为，文件的出台，为行业探索国企、民企合作的新模式与新方向提供了底层支撑。在工程开发方面，民营企业制度灵活，拥有深入市场端的优势，而央国企那么具备资金、资源方面的优势。国企民企合作，有利于新能源产业长期健康开展。在能源结构向绿色低碳转型背景下，我们看好风光行业长期开展前景，相关标的阳光电源、禾迈股份、中信博、天合光能、明阳智能、天顺风能等。

.政策划态

2.1家能源局、科学技术部印发《“十四五”能源领域科技创新规划》

2.1

近期，国家能源局与科学技术部印发《“十四五”能源领域科技创新规划》。规划中提出要基本突破技术装备短板，开展前瞻性、颠覆性能源技术形成能源长板的开展目标。

规划提出在推动化石能源清洁高效开发利用的同时，逐渐提高新能源在新型电力系统建设中的占比，围绕风能、太阳能、氢能等可再生能源先进发电及综合利用技术，支撑可再生能源产业高质量开发利用。风能方面，规划提出开展深远海域海上风电开发及超大型海上风机技术研究，开展轻量化、紧凑型、大容量海上超导风力发电机组研制及攻关，并开展退役风电机组整机回收与再利用工艺研究。太阳能方面，规划提出集中攻关新型光伏系统及关键部件技术，包括大功率中压全直流光伏发电技术、高效率直流电解变换器等技术，.相关标的赛伍技术(603212)：胶膜业务快速增长，产业结构多元化继续推进，“推荐”评级

财务要点：公司披露2021年年报，实现收入30.17亿元，同比增长38.25%;归属上市公司股东净利润1.70亿元，同比下降12.36%。其中光伏材料业务为25.63亿元，为营业收入贡献84.95%

原材料上涨拖累业绩表现，整体业绩表现符合预期。受益下游需求旺盛，2021公司全年各项业务营收均实现正增长，其中背板业务实现营收14.25亿，同比增长9.8%,胶膜业务实现营收11.38亿，同比增长56.9%,SET材料业务实现营收2.50亿元，同比增长297%,3c材料实现营收0.54亿元，同比增长38.7%。在营收快速增长的背景下，公司净利润却出现下滑，主要是受到上游EVA粒子、PVDF氟膜等原材料供应紧张的影响，各项业务毛利率有所下滑，其中背板业务毛利率12.41%,较上年下滑4.71bp,胶膜业务毛利率12.95%,较上年下滑4.59bp。我们认为，未来随着上游原材料供给瓶颈将得到缓解，21年原料本钱端大幅上涨的压力大概率不会延续到22年，叠加下游旺盛需求，公司盈利能力有望迎来拐点。

背板和胶膜业务产品线逐渐完善，营收已进入快速增长期。2021年，在双玻组件渗透率逐年提升的影响，公司背板业务成长增速开始放缓，但我们预期22年开始透明背板等新产品或带来额外增长增量，背板业务收入仍将稳定增长，但营收占比将逐年下降。而2021年封装胶膜产品已经成为公司营收和利润贡献的第二大产品系列，产