2026年宏观十问:出海,时代红利还是双刃剑?.pdf

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图1:两轮中美贸易摩擦对企业海外建厂扰动存在差异,本轮海外建厂前置明显3

图2:2025年对外直接投资流量金额预计周期性回落4

图3:日本先通过出口拉动型经济转变为内需和对外投资双轮驱动的模式5

图4:1980年起纺织、钢铁和汽车的制造业库存指数的依次先升后降6

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